五月雨まくら(@samidare_makura)です。
この記事では、初心者の方向けにＩＣＯ(Initial Coin Offering)の説明をします。
ブロックチェーン技術は、ビジネスの世界に大きな影響を与えています。特にＩＣＯ(Intial Coin Offering)と呼ばれるブロックチェーン・スタートアップ企業のための新しい資金調達方法のインパクトは大きく、ＩＰＯ(Initial Public Offering)やＶＣ(Venture Capital)による出資などの従来の資金調達方法のあり方を大きく変革する可能性を持っています。
目次
ＩＣＯ(Initial Coin Offering)とは？
ＩＣＯは、企業がトークンを発行・販売することによって、投資家から資金を調達する方法です。投資家がトークンを購入するためには、法定通貨の代わりにビットコイン(ＢＴＣ)やイーサリアム(ＥＴＨ)を利用する必要があります。そのため、投資家は取引所から予め、それらの通貨を用意しておく必要があります。また、ＩＣＯは小口投資が可能である点も大きな特徴の１つです。
ＩＣＯの市場規模を確認しよう！
ＩＣＯは、２０１７年に市場規模を伸ばしており、そのトレンドは続いています。以下の図をご覧ください。
出典：CoinDesk
図によれば、２０１８年３月時点で約２００の企業がおよそ６,８００億円の資金を集めており、２０１７年の調達額であるおよそ６,０００億円をすでに上回っています。このように、ＩＣＯの市場は成長を続けています。
ＩＣＯと従来の資金調達方法との違いとは？
それでは、ＩＣＯと従来の資金調達方法との違いについて考えてみましょう。
ＩＣＯ vs ＩＰＯ
ＩＰＯと比較して、ＩＣＯが異なる点は以下の５つが考えられます。
- 第三者機関(仲介者)の有無
- 世界中から資金を調達できる
- 準備期間が短い
- かかるコストが少ない
- 規制が厳格ではない
ＩＰＯは第三者機関(仲介者)として証券会社が必要になるため、資金調達の実施に多額の手数料を支払う必要がありますが、ＩＣＯは市場から直接、資金を調達することができます。また、資金の調達先は「世界中」であり、ＩＰＯよりリーチできる市場が大きいです。
さらに、ＩＣＯを実施する準備期間とかかるコストは、ＩＰＯと比べて非常に短く、安価です。最後に、ＩＰＯの実施には厳格な規制が存在しており、それらを遵守することは並大抵のことではありませんが、ＩＣＯの規制はまだ新興市場であることもあり、比較的緩く資金調達を実施しやすい特徴があります。
ＩＣＯ vs ＶＣ出資
ＶＣ(ベンチャーキャピタル)による出資と比較して、ＩＣＯが異なる点は以下の３つが考えられます。
- 経営に干渉されない
- 実績が必要ない
- 資金調達が迅速
ＶＣは、企業に出資する見返りとして株式を保有します。そして、企業の経営に関して積極的に関わります。それは貴重なアドバイスであるともいえますが、企業が経営に他者が干渉していることを避けたければＩＣＯを選ぶ方がいいかもしれません。
また、ＶＣの出資には必ず実績(売上高やユーザ数など)を示す必要がありますが、ＩＣＯではアイディアだけで資金調達が行えます。最後に、ＶＣの出資は段階的に行われますが、ＩＣＯは短期間にすべての資金調達を完了させることができます。
ＩＣＯの将来の動き
ＩＣＯを取り巻く環境は２０１７年と比較して大きな変化の兆しを見せています。特に注目すべきは、ＩＣＯ規制の動向とプライベートセールの増加でしょう。まず、中国や韓国などの国家はＩＣＯを禁止しています。このようにＩＣＯの普及を妨げる規制は今後も増加していく可能性が高いです。
また、最も注目すべき変化は、ＩＣＯがすべての投資家ではなく一部の限られた投資家から資金を調達する(プライベートセール)流れが加速していることです。この傾向がＩＣＯの普及に与える影響は今後、考察してみたいと思います。
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参考
・medium
・CoinTelegraph
・bitrates
