Hut 8のビットコイン採掘事業｜2025年最新の業績と戦略展開

Hut 8はビットコイン採掘からAI・データセンター事業への戦略転換により、2025年第2四半期に純利益1億3,750万ドルを達成し、前年同期の7,220万ドル損失から大幅に業績を改善しています。現在1.5GW規模の新施設建設計画を発表し、株価は10.5%急騰して7カ月ぶり高値を記録しています。

要点

• 2025年Q2に純利益1億3,750万ドル達成、前年同期比大幅改善
• 1.5GW規模の新施設建設で24億ドルの資金調達枠を確保
• American Bitcoinのスピンオフで純粋採掘事業を分離
• AI・GPU事業「Highrise AI」で新収益源を開拓
• 株価は26.35ドル（8月27日）で7カ月ぶり高値圏

2025年最新業績と財務状況

第2四半期決算ハイライト

収益性の劇的な改善 2025年第2四半期のHut 8は、売上高4,130万ドル、純利益1億3,750万ドル、調整後EBITDA2億2,120万ドルを記録しました。これは前年同期の7,220万ドル損失から大幅な黒字転換を示しています。Hut 8公式発表

容量商業化率90%達成

2025年6月30日時点で、Hut 8の1,020MWプラットフォームの約90%が契約済みとなり、容量商業化が順調に進展しています。この高い稼働率が収益性改善の主要因となっています。Investing.com

ビットコイン保有戦略

戦略的ビットコイン準備高は2025年6月30日時点で10,667BTC（市場価値約11億ドル）を保有しており、前四半期から着実に増加しています。

事業戦略の転換と多角化

AI・データセンター事業への展開

Highrise AIの立ち上げ 2024年9月、Hut 8は子会社Highrise AIを通じてGPU-as-a-Service事業を正式に開始しました。現在1,000台のNvidia H100 GPUを運用し、AI向けワークロードを提供しています。CRN

1.5GW大規模拡張計画

24億ドルの資金調達枠確保 2025年8月26日、Hut 8は米国4拠点で合計1,530MWの新規容量開発計画を発表し、24億ドルの流動性フレームワークを確保しました。これにより総容量は2.5GWまで拡大予定です。

拡張予定地域

• テキサス州：複数サイト
• ルイジアナ州：大規模施設
• イリノイ州：戦略的拠点
• その他米国内拠点

資金調達戦略

コインベースとの信用契約拡大 2025年6月、Hut 8はCoinbaseとのビットコイン担保融資枠を1億3,000万ドル（約191億円）に拡大しました。この契約により、保有ビットコインを担保として事業拡張資金を調達しています。

Two Primeとの3億3,000万ドル信用枠 新たにTwo Primeとの間で3億3,000万ドルのクレジット契約を締結し、1.5GW拡張計画の資金調達を支援します。

ビットコイン採掘事業の現状

ハッシュレートと効率性の向上

2024年Q3からの改善

• 自社採掘ハッシュレート：5.6EH/s → 9.3EH/s（66%向上予定）
• フリート効率：31.7J/TH → 19.9J/TH（37%改善）
• BITMAIN S-21 Antminer約31,000台を2025年Q1に導入予定

エネルギーコスト最適化

過去2四半期でエネルギーコスト（kWh単価）を28%削減し、$0.032/kWhから$0.0209/kWhまで低減しました。これにより粗利益率は30%から37%へ7ポイント改善しています。

採掘量の課題

2025年第1四半期の採掘実績は1日平均25.4BTCで、前年同期の30.9BTCから減少しました。ビットコイン半減期とネットワーク難易度上昇の影響が顕著に現れています。

American Bitcoinスピンオフ戦略

純粋採掘事業の分離

戦略的分社化 2025年4月1日より、Hut 8のビットコイン採掘事業は子会社American Bitcoinブランドで運営されています。これにより、親会社Hut 8はAI・データセンター事業に集中できる体制を構築しました。

Gryphonとの合併による上場計画

American BitcoinはGryphon Digital Miningとの合併を通じて独立上場を計画しており、合併後の新会社では：

• American Bitcoin既存株主が約98%を保有
• Hut 8は引き続き過半数株式を保持
• 6万台以上のASICマイニングマシンを配備予定

トランプファミリーの関与

ドナルド・トランプ・ジュニア氏がアドバイザーとして参画し、ウィンクルボス兄弟もビットコインで出資を行うなど、政治的・社会的な注目を集めています。BitBank

株価動向と投資判断

最新株価動向

急騰による高値更新

• 2025年8月27日終値：$26.35（前日比+1.35%）
• 8月26日：$25.91（前日比+12.16%の急騰）
• 7カ月ぶりの高値圏を記録

株価上昇要因

1. 1.5GW拡張計画発表：24億ドルの資金調達と大規模拡張により成長期待が高まる
2. 業績改善：Q2純利益1億3,750万ドルの大幅黒字転換
3. 事業多角化：AI・データセンター事業への転換による収益源の多様化
4. American Bitcoinスピンオフ：純粋採掘事業の価値最大化

投資リスクと留意点

市場リスク

• ビットコイン価格変動の影響
• 仮想通貨市場全体の調整局面
• 電力コスト上昇リスク

競合環境

• Marathon Digital、CleanSparkなど大手マイナーとの競争激化
• AI・データセンター市場での差別化の必要性

アナリスト評価

投資専門家は、Hut 8のAI戦略転換とAmerican Bitcoinスピンオフが株価上昇要因として機能すると分析しています。特に、ビットコイン採掘の電力資産を最大限活用し、AI・データセンター事業で高収益を実現する戦略が評価されています。

まとめ

Hut 8は2025年において、従来のビットコイン採掘事業からAI・データセンター統合プラットフォームへの戦略転換を成功させています。第2四半期の大幅黒字転換、1.5GW拡張計画、American Bitcoinスピンオフなど、複数の成長戦略が同時に進行し、株価も7カ月ぶり高値を記録しています。

今後は、24億ドルの資金調達を活用した大規模拡張、AI事業の本格展開、American Bitcoinの独立上場など、複数の価値創造機会が控えており、投資家の注目が集まっています。ただし、ビットコイン価格変動リスクや競合環境の激化など、慎重な投資判断が必要な要素も存在します。

出典

• Hut 8 公式サイト
• Investing.com
• CoinTelegraph
• BitBank
• GFA