バンク・オブ・アメリカの警告レポート詳細分析

米国の大手金融機関バンク・オブ・アメリカは、2025年6月2日に発表したクライアント向けレポートで、米ドルが今夏さらなる下落圧力に直面する可能性があると警告しました。同行のグローバル外国為替リサーチチーム（チーフ：アタナシオス・ヴァムヴァキディス氏）による分析では、トランプ政権の関税政策が米国経済に予想以上の悪影響を与えるとの見解が示されています。

出典：Wolf Street - 米ドル指数（DXY）の2025年推移チャート

トランプ関税政策の市場への複合的影響

トランプ政権が発表した鉄鋼・アルミニウムに対する追加関税の2倍への引き上げは、市場に大きな衝撃を与えました。この政策転換は単なる貿易政策の変更を超えて、米国経済の構造的な課題を浮き彫りにしています。

出典：CoinDesk/TradingView - ダラス連邦準備銀行週次経済指数の推移

ドル建て資産への投資機会拡大

米ドルの弱体化は、ビットコインや金などのドル建て資産にとって構造的な追い風となっています。特に、インフレ懸念の高まりと政策不確実性の増大により、投資家は従来の法定通貨から代替資産へのポートフォリオ・ダイバーシフィケーションを積極的に進めています。

出典：CME Group - ビットコインと金の価格推移比較チャート

経済指標から読み解く米国経済の現状

ダラス連邦準備銀行の週次経済指数は、4月初旬の短期的な上昇後、再び下降トレンドに転じ、12月以来の最低水準に達しました。この指標は高頻度データとして知られており、経済の短期的な変動を敏感に反映する特徴があります。

金融政策の制約とFRBの対応余地

連邦準備制度理事会（FRB）は、インフレ期待の上昇により金融政策の自由度が大幅に制限されています。バンク・オブ・アメリカのレポートでは、「記録的な債務水準での財政政策の緩和に市場が否定的に反応し、借入コストが上昇している」と指摘されています。

今後の投資戦略と市場展望

結論：パラダイムシフトの時代における資産配分戦略

バンク・オブ・アメリカの分析が示すように、2025年の米ドル下落は一時的な現象ではなく、構造的な変化の始まりを示している可能性があります。関税政策の負の影響、インフレ圧力の持続、そして財政・金融政策の制約が重なる中で、投資家は従来の投資パラダイムを見直す必要に迫られています。