【2025年最新分析】ビットコインが記録的高値から一転、どこまで落ちるのか徹底予想

冒頭要約：何が起きているのか？

ビットコイン（BTC）は2025年10月6日に史上最高値およそ12万6,000ドルを記録したあと、わずか1ヶ月強で9万ドル割れまで急落しました。

• 2025年10月6日：史上最高値 約126,000ドル（ATH）
• 2025年11月19日前後：一時 88,000ドル台まで下落
• 2025年11月20日時点：約91,000〜92,000ドル前後で推移

主要メディアの集計では、10月のピークからの下落率は約25〜30％とされ、「2025年の年初来上昇分がほぼ帳消しになった」とも報じられています。暗号資産全体の時価総額は、直近6週間で1兆ドル（約100兆円）超が吹き飛んだとされ、市場心理は「強気から一気に極度の恐怖」へと転換しました。

直近1ヶ月の価格推移とイベント整理

下落率： 史上最高値126,000ドル前後から見ると、直近安値88,000ドル台までおよそ25〜30％の下落です。

市場の現状分析：3つの「警戒シグナル」

1. 清算マップ：9万ドル割れにレバレッジの“地雷原”

• 9万〜8万9,000ドル付近にロングポジションの清算クラスターが集中
• このゾーンを明確に割り込むと、ロスカット連鎖で8万ドル台前半まで一気に走るリスク
• 11月中旬には、1日あたり10億ドル規模のロング清算が発生した日もあり、「レバレッジ狩り」が進行

2. 取引所へのBTC流入増加：売り圧力の高まり

• 11月13〜19日にかけて、取引所へのBTC入金（Exchange Inflow）が明確に増加
• これは一般に「売却するために、自分のウォレットから取引所に送っている」動きと解釈される
• 短期目線では売り圧の増加＝弱気シグナルとして機能しやすい

3. URPD（UTXO実現価格分布）：8万2,000〜8万4,500ドルが分厚い支持帯

• オンチェーンの実現価格分布では、8万2,000〜8万4,500ドルに厚い購入クラスターが存在
• 裏を返すと、9万〜8万8,000ドルあたりは価格支持が薄く、一度割れると「スコッ」と落ちやすい真空地帯
• 今回の調整が「浅い調整」で終わるか、「一段深い調整」に発展するかは、このゾーンがどこまで機能するかにかかっている

投資家心理の悪化：短期筋はほぼ総含み損

新規・短期投資家の大規模損切り

• 11月中旬の急落局面だけで、オンチェーン分析では十数万BTC規模の短期保有者の損切りが観測されたと報告
• 特に保有期間3〜6ヶ月の新規投資家の売りが目立ち、典型的な「高値掴み→含み損→パニック売り」のパターンが多発
• 短期保有者（STH）が含み損状態にあるBTC供給量は、2022年FTXショック直後以来の水準に迫っているとされ、短期筋はほぼ総含み損という状況

オプション市場：プット偏重で「下押し警戒」

• 8万／8万5,000／9万ドルなど、現在値より下のストライクのプットオプション建玉が急増
• 数億ドル規模のプットポジションが積み上がり、「さらなる下落リスク」を織り込むヘッジが進んでいる
• 一方で、プットの積み上がりは、一定水準まで下げた後のショートカバー（買い戻し）による反発余地も示唆しており、「下げ一辺倒」とも言い切れない複雑な状況

短期予想：8万ドル割れの可能性と3つのシナリオ

要約：オンチェーン・テクニカル・オプションのデータを総合すると、短期的には8万〜8万5,000ドルへの調整リスクが現実的に意識されています。一方で、8万2,000〜8万4,500ドルの厚い支持帯を割り込まなければ、「このあたりで底打ちする」シナリオも十分にあり得ます。

シナリオ1：8万3,200ドルで底打ち（確率：40%）

前提：「ここが“浅めの調整”の底になる」パターン。

• URPD上の最大クラスター（8万2,000〜8万4,500ドル）が強い防衛ラインとして機能
• 9万ドル割れ後、一度8万5,000ドル付近で自律反発、もう一段の下押しで8万3,000ドル前後をテスト
• このゾーンで現物買い＋ショートカバーが入り、一気に9万〜9万5,000ドル台まで戻す

この場合の投資戦略例（現物前提）：

• 8万5,000ドル・8万3,500ドル・8万3,000ドルあたりに分割で指値をセット
• 8万2,000ドルを日足で明確に割り込んだら、一旦は7万9,000ドル付近を損切りラインにして撤退
• レバレッジ取引は最小限に留める（あるいは封印）

シナリオ2：アーサー・ヘイズの「信用イベント → その後スーパーサイクル再開」（確率：35%）

概要：ビットメックス創業者アーサー・ヘイズ氏は、「短期的な信用イベント（株式・債券の調整）→流動性供給→ビットコインスーパーサイクル再開」という二段構えのシナリオを提唱しています。

• 今後1〜2ヶ月、S&P500などリスク資産が10〜20％調整
• その過程でビットコインは8万〜8万5,000ドルへ下落
• マクロ悪化に対する対策として、政府・中央銀行が再び大規模な流動性供給に動く
• 結果として、ビットコインは20万〜25万ドルを目指す新たな上昇フェーズに突入

ヘイズ氏のメッセージを一言でまとめると、

「短期の暴落は、次の“紙幣じゃぶじゃぶ相場”の前フリであり、
その後にビットコインの本当のスーパーサイクルが始まる」

という構図です。

シナリオ3：7万5,000ドルまでの深い調整（確率：25%）

前提：「過去サイクル並みの大きめ調整」に発展するケース。

• 8万3,000ドル近辺のURPD支持帯を出来高を伴って下抜け
• ETFからの資金流出、マクロ悪化、規制ニュースが重なり、「売り一色」のムードへ
• テクニカル・センチメント的な節目である7万5,000ドル近辺まで一気に下落
• そこから数ヶ月〜1年かけて、「長い谷間」を形成しながらゆっくり回復

この場合の対応策例：

• 8万2,000ドル割れで一旦は機械的に損切りして、7万5,000ドル近辺での再エントリーを検討
• 「資金の30％以内」で分割エントリーし、残りはさらに深押しに備えて温存
• 生活資金・借入金を絶対に投入しない（精神的に耐えられない局面が長引く可能性があるため）

テクニカル指標の現在地（ざっくり）

• 総合すると、「短期的には売られ過ぎ」「中期トレンドはまだ下」という、押し目買いもショートも難しい局面です。

中期予想：2025年末までの価格レンジ

要約：多くの機関・専門家は、「今回の下落は過去サイクルに比べるとまだ浅く、2025年末には10万〜16万5,000ドル程度に回復する可能性が高い」と見ています。ただし、条件となるのはETF資金フローの反転と、金利・マクロ環境の改善です。

主要機関・著名投資家の2025年末予想（抜粋）

楽観シナリオ：15万ドル前後まで回復（確率：35%）

条件：

1. ETF資金フローの反転
   直近続いている流出が止まり、週次ベースで純流入が数十億ドル規模に戻る。
2. 金利・マクロ環境の改善
   FRBが2025年前半〜中盤に追加利下げ／インフレ2％台安定／株式市場が再び高値圏へ。
3. 規制の「明確化」
   規制の厳格化ではなく、ETF・ステーブルコイン・証券型トークンの枠組みが整理される方向。

価格イメージ：

• 2025年初〜春：8万〜10万ドルレンジでの底固め
• 2025年夏：10万〜12万ドルを回復
• 2025年末：15万ドル前後

中立シナリオ：10万〜12万ドル（確率：45%）

• ETFの資金流出は止まるが、大規模流入は戻らず
• マクロは「悪くはないが、超緩和にも戻らない」中立的な環境
• 結果として、ビットコインは「10万〜12万ドルのレンジ相場」が続く

悲観シナリオ：7万〜9万ドル（確率：20%）

• 過去の半減期サイクルと同様に、「ピークから50〜70％下落」コースに入る
• ETFからの資金流出が止まらず、規制強化・税制強化が重なって長期低迷
• 2025年末でも7万〜9万ドルレンジをうろうろしている可能性

長期予想：2026〜2028年の「超強気シナリオ」

要約：中長期では、20万ドル〜100万ドルまでの幅広い強気予想が飛び交っています。特にスタンダードチャータード、JPモルガン、アーサー・ヘイズなどは「2028年までに30万〜100万ドル」級のシナリオを提示しています。

2026〜2028年の強気予想（抜粋）

これらは当然ながら「ベストケース寄りの強気シナリオ」であり、実現を約束するものではありませんが、

• ETFを通じた機関マネーの定着
• 新興国での法定通貨不安による「デジタル避難通貨」としての利用増加
• 半減期サイクルに伴う供給ショック

といった要素が重なれば、数十万ドル台のBTCという世界も「完全な絵空事ではない」、というのが強気派の共通認識です。

底値を見極める5つのオンチェーン＆テクニカル指標

結論：底値判断を「指標1つ」でやるのは危険です。最低でも、以下の5つの指標のうち3〜4つが同時に“底サイン”を点灯したタイミングを狙うのが王道です。

指標1：RSI（Relative Strength Index）

• 0〜100で価格モメンタムを計測
• 30以下＝売られ過ぎ、70以上＝買われ過ぎ
• 現在は30を下回るオーバーソールドゾーンに位置し、短期的な反発余地を示唆

指標2：MVRV比率（Market Value / Realized Value）

• 「時価総額 ÷ 実現時価総額」で、市場全体の平均含み損益を可視化
• <1.0：市場全体が含み損＝歴史的には“超おいしい”底値圏
• まだ完全な1.0割れではないものの、徐々に中立〜割安ゾーンに近づいていると分析されている

指標3：NUPL / NUP（未実現利益・未実現純利益比率）

• 市場全体の「含み益 vs 含み損」のバランスを表す指標
• 2025年11月時点では、「含み益がかなり圧縮され、含み損が増えている」水準
• 過去サイクルでは、この水準からさらに一押ししたところで中長期の買い場になっている例が多い

指標4：取引所残高（Exchange Reserve）

• 「取引所に置かれたBTC量」が増える＝売り準備、「減る」＝長期保有へ移行
• 直近は「流入増→売り圧力増」の局面だが、この流入がピークアウトし、ふたたび流出（取引所からの引き出し）に転じるタイミングが底打ちのサインになりやすい

指標5：長期保有者（LTH）の動向

• 一般に「155日以上保有しているアドレス＝LTH」と定義
• LTHの売りが一巡し、保有量が横ばい〜再増加に転じると、「弱い手から強い手への移転」が完了しつつあるサイン
• 短期保有者の売り＋LTHの買い増しという構図になれば、中長期的な底打ちシグナルの信頼性は高い

投資戦略：今、何をどう買う（or 買わない）べきか？

大前提：「底を当てる」のはプロでも無理ゲーです。
したがって、①分散 ②時間を分ける ③損切りルール ④生活防衛資金は絶対に守るの4つを徹底することが最優先になります。

戦略0：まずは“口座開設”を済ませておく

• 本当の底値は「1日～数日の瞬間風速」で通過することが多く、その時点で口座がないと何もできません
• 国内なら1〜2社はKYC（本人確認）まで完了させておくのが安全
• 今すぐ大金を入れなくても、数千円〜1万円くらいだけ入金して操作に慣れておくのがおすすめです

戦略1：8万〜9万ドル帯での「段階的買い下がり」

たとえば100万円分だけビットコインを買うと決めたとします。

メリット：一括投資よりも高値掴みリスクを減らしつつ、平均取得単価を下げやすい。

戦略2：恐怖・欲望指数（Fear & Greed Index）をフィルターに使う

• 指数が0〜25＝極度の恐怖の時期は、歴史的には「長期目線では買い場」になりやすい
• 現在は10〜20台とされ、かなりの悲観ゾーンにいます
• 「恐怖の時期には、毎週／毎月の積立を淡々と続ける」「欲望ゾーン（70〜80）では買い増しではなく利確・リバランスを意識する」と決めておくと、感情に振り回されにくくなります

戦略3：損切りラインを数字で決めておく

• 「なんとなく不安だから売る」のではなく、事前に紙に書いておいたラインで機械的に行動することが重要です。

戦略4：ポートフォリオ全体でリスク管理（分散）

仮想通貨だけに集中すると値動きにメンタルが焼かれやすいので、以下のようなざっくり分散イメージも検討の価値があります。

日本の主要暗号資産取引所の比較（ビットコイン編）

日本からビットコインを購入するなら、安全性・手数料・使いやすさを軸に取引所を選ぶ必要があります。ここでは代表的な7社をピックアップします。

FAQ：よくある質問 まとめ

Q1. ビットコインは本当に8万ドルまで下がる可能性がありますか？

A. 可能性は十分ありますが、「必ずそこまで下がる」と断言することはできません。

• オンチェーン指標やテクニカルでは、8万〜8万5,000ドルに支持帯があり、そこまでは「想定レンジ内の調整」と見る向きが多いです。
• 一方で、ETFフローやマクロショック次第では、7万5,000ドル近辺までの深めの調整シナリオも議論されています。

Q2. 今から買うのは遅いですか？早すぎますか？

A. 「最悪のタイミングではないが、まだ“底確定”とも言い切れない」という微妙な位置です。

• RSIは売られ過ぎゾーン、NUPLもかなり圧縮されている＝短期的な反発余地は高まっています。
• とはいえ、ETFフローやマクロ環境はまだ不安定で、もう一段の下押しリスクも残っています。

したがって、「少額から段階的に買い下がる」のが現実的な落としどころです。

Q3. 2025年末までに10万ドル以上へ戻る可能性は？

A. 機関の予想を総合すると、10万ドル以上へ戻る確率はざっくり70％前後と見るレポートが多いです。

• 強気派：15万ドル以上 …… 約30〜35％
• 中立派：10万〜13万ドル …… 約40〜45％
• 弱気派：7万〜9万ドル …… 約20〜25％

Q4. アーサー・ヘイズの「2028年100万ドル」予想はどのくらい現実的？

A. 実現すれば非常にラッキーな上振れシナリオと考えるのが現実的です。

• 米国債への信認低下・資本規制・インフレ再燃など、多数の前提条件が重なる必要があります。
• 投資計画を立てる際は、「10万〜15万ドル」をベースケースに置き、「それ以上はボーナス」と考えておく方がリスク管理上は無難です。

Q5. 暴落局面で絶対にやってはいけないことは？

1. 生活費・借金を突っ込む
   → 含み損に耐えられず、最悪のタイミングでロスカットになりがち。
2. ハイレバレッジで逆張りロング
   → 「そろそろ底だろう」で入ると、もう一段の下落で強制清算されるリスクが極めて高い。
3. ノープランで感情のまま売買する
   → 高値で買って安値で売る「逆投資家」の典型パターンになります。

Q6. 底値で買うために今から準備しておくべきことは？

1. 国内取引所の口座開設・本人確認（最低1〜2社）
2. 価格アラートの設定（8.7万／8.5万／8.3万ドル……など）
3. 指値・逆指値注文の使い方を理解しておく
4. 投資額・分割回数・損切りラインを紙に書いておく
5. 日々追うニュースソースを2〜3本に絞る（SNSのノイズに振り回されない）

まとめ：冷静さと準備が「次の波」に乗れるかを決める

• ビットコインは2025年10月6日の史上最高値12万6,000ドル前後から約25〜30％下落し、現在は9万ドル前後で推移。
• 暗号資産市場全体でも1兆ドル超の時価総額が6週間で消滅し、投資家心理は「極度の恐怖」モード。
• 一方で、RSI・NUPL・Fear & Greed Indexなど、多くの指標が「投げ売りがかなり進んでいる」ことも示しています。

本ガイドの結論：

1. 「底を当てる」のではなく、価格を分散して段階的に買う前提でプランを立てる。
2. オンチェーン＆テクニカル指標が同時に“底シグナル”を出し始めたら少しずつ強気に、そうでなければ慎重に様子を見る。
3. 暴落時こそ、事前に決めたルールに従って淡々と動けるかどうかが勝敗を分ける。

暴落の最中に冷静でいられるかどうかは、
その前にどれだけ準備していたかで決まります。

今は苦しい局面に見えますが、
ここで準備と仕込みをしておいた人だけが、次の上昇トレンドの果実を最大限に受け取ることができます。

免責事項

本記事は情報提供のみを目的としており、特定の暗号資産や金融商品の売買を推奨するものではありません。暗号資産投資には価格変動リスクがあり、元本を大きく損なう可能性があります。最終的な投資判断は、必ずご自身の責任と判断で行ってください。価格・指標・各社予測は2025年11月20日時点の公開情報をもとにしており、将来の成果を保証するものではありません。