【2025年9月最新】米国仮想通貨市場構造法案の全貌：GENIUS法成立と日本への影響を徹底解説

2025年9月30日

1 【2025年9月最新】米国仮想通貨市場構造法案の全貌：GENIUS法成立と日本への影響を徹底解説

【2025年9月最新】米国仮想通貨市場構造法案の全貌：GENIUS法成立と日本への影響を徹底解説

エグゼクティブサマリー

2025年7月18日、米国で史上初の包括的仮想通貨規制法であるGENIUS法が成立しました。これはステーブルコインに連邦レベルの規制枠組みを初めて導入する画期的な法律です。CLARITY法とAnti-CBDC法も2025年7月に下院を通過し、現在上院で審議中です。

現在の状況（2025年9月30日時点）

GENIUS法: 2025年7月18日に成立済み
CLARITY法: 下院可決、上院審議中
Anti-CBDC法: 下院可決、上院審議中
成立予想: 2025年末までに3法案すべての成立を目指す

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仮想通貨市場構造法案の全体像

2025年7月「Crypto Week」の歴史的成果

米国議会下院は2025年7月14日～18日の週を「Crypto Week（仮想通貨週間）」と銘打ち、暗号資産関連の3つの重要法案を集中審議しました。この週は、米国の仮想通貨政策の全てを変える歴史的な転換点となりました。

3法案の審議結果：

法案名	下院可決日	賛成票	反対票	現在の状況
GENIUS法	2025年7月17日	308	122	成立済み
CLARITY法	2025年7月17日	294	134	上院審議中
Anti-CBDC法	2025年7月17日	219	217	上院審議中

超党派での可決：政治的合意の意義

GENIUS法とCLARITY法は、いずれも超党派からの強い支持を受けました。これは、バイデン前政権下で対立していた仮想通貨政策において、民主党と共和党が歩み寄りを見せた重要な転換点です。

超党派合意の背景：

トランプ政権の仮想通貨支援姿勢
米国の国際競争力維持の必要性
ドル基軸通貨体制の維持戦略
中国など他国のデジタル通貨への対抗

GENIUS法：史上初のステーブルコイン規制法が成立

成立までの経緯

2025年6月17日に上院で68対30の賛成多数で可決され、7月17日に下院でも308対122で可決、7月18日にトランプ大統領が署名して正式に成立しました。

GENIUS法（Guiding and Establishing National Innovation for US Stablecoins Act）は、米国初の包括的なステーブルコイン規制法として、仮想通貨業界にとって歴史的な一歩となりました。

主要な規制内容

発行者への厳格な要件

承認を受けた発行者による発行であることが前提とされており、銀行に限らず、一定の条件を満たした非銀行系の事業者にも発行を認める柔軟な構成を採用しています。

発行規模による二段階監督構造：

100億ドル以下: 州レベルの規制・監督
100億ドル超: 連邦レベルの規制・監督
500億ドル超: 年次監査の義務化

準備金の厳格な管理

ステーブルコインの米ドルまたは同等の流動資産による完全担保を義務付ける内容となっており、発行者には以下が求められます：

1対1の完全準備: 米ドルや短期米国債による裏付け
月次開示: 準備資産の保有状況の詳細公表
外部監査: 定期的な第三者監査の実施
マネーロンダリング対策: AML法令の遵守

イールド型ステーブルコインの扱い

payment stablecoinは利息やイールドの支払いを提供してはならないとされています。これは2022年のテラUSD崩壊の教訓を踏まえた規制です。

施行スケジュールと影響

施行までのタイムライン：

2025年7月18日: 法案成立
2027年1月18日頃: 施行予定（成立から18ヶ月後）
2027年7月: 外国発行ステーブルコインとの相互承認制度構築期限（施行から2年以内）

市場への影響

ドル建てのステーブルコインの時価総額は、現在2,600億ドル（38兆円）であり、同法の成立がきっかけとなりステーブルコインの利用が拡大すれば、今後数年間でさらに2兆ドル規模に拡大するとの見方もあります。

企業の動き：

ウォルマート、アマゾンがステーブルコイン発行を検討
JPモルガン、バンク・オブ・アメリカなど大手銀行も共同発行を検討
決済インフラの主導権を巡る競争が激化

CLARITY法：デジタル資産の分類を明確化

法案の目的と内容

CLARITY法案は、SECとCFTCの権限を明確にし、仮想通貨の大部分を有価証券の範疇から除外する内容を盛り込んでいます。

主要な規定：

デジタル商品の明確な定義
- ブロックチェーンと本質的に結びついた価値を持つデジタル資産
- CFTCの監督対象として明確化
証券性判断の明確化
- 投資目的のトークンと決済用トークンの法的区別
- 証券性の低いトークンを商品（コモディティ）として定義
DeFi開発者の保護
- 非管理型プラットフォームと開発者が送金事業者として扱われないことを明確化
- 分散型金融開発者の法的リスク軽減

資金調達の柔軟化

法案は最大7,500万ドルまでの年間資金調達を最長4年間認める「トークン販売の法的枠組み」を設けており、2017年のICOブーム再来の可能性も指摘されています。

現在の審議状況

CLARITY法案は2025年7月17日に下院で294対134で可決され、引き続き上院での審議に移される見通しです。

上院での焦点：

民主党議員12名がCLARITY法案支持の条件として、CFTCへの追加権限付与やステーブルコイン利回り禁止などを要求
超党派での合意形成が進行中
2025年末までの成立を目指す

Anti-CBDC法：中央銀行デジタル通貨の制限

法案の背景と目的

トランプ大統領は2025年1月23日に大統領令を発令し、米国内でのCBDCの「設立、発行、流通、使用」を禁止しました。Anti-CBDC法案は、この大統領令を法制化するものです。

法案の主な内容：

連邦準備制度による個人向けCBDC発行の禁止
現金の特性（オープン、許可不要、プライバシー）の維持
政府による金融監視の防止

審議状況と政治的対立

2025年7月17日に下院で219対217の僅差で可決されました。この法案は共和党と民主党で意見が大きく分かれています。

採決の内訳：

共和党議員：ほぼ全員が賛成
民主党議員：大多数が反対
保守派議員の一部が当初反発したが、最終的には合意

FRBの姿勢

FRBのジェローム・パウエル議長は、CBDCの導入について慎重な姿勢を示しており、2025年2月には「私のリーダーシップの下ではデジタルドルを追求するつもりはない」と発言しています。

国際的な影響

米議会による反CBDC監視国家法案の可決は、米国のCBDCとの決別を意味しており、CBDC発行を検討している欧州や日本での議論にも影響を与えるでしょう。

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日本への影響：税制改正と規制環境の変化

税制改正への追い風

2026年度税制改正要望書の提出

2025年7月30日、日本暗号資産ビジネス協会（JCBA）と日本暗号資産取引業協会（JVCEA）が2026年度税制改正要望書を金融庁に提出しました。

要望の主要内容：

申告分離課税への変更
- 現行の最大55%（総合課税）から一律20.315%へ
- 所得税15.315% + 住民税5%
損失繰越控除の導入
- 最長3年間の損失繰越を可能に
- 株式投資やFXと同様の取り扱い
暗号資産間交換の非課税化
- 現状では交換の都度課税対象
- 法定通貨への換金時のみ課税
デリバティブ取引の分離課税適用
- 現物取引と同様の税率適用

税制改正のスケジュール

2025年12月に税制改正大綱が策定され、2026年1月の通常国会で法改正が検討される予定。施行は2027年春が想定されているが、政令改正で対応できる場合は前倒しの可能性もあります。

改正実現までのステップ：

2025年9月～10月: 与党税制調査会での審議
2025年12月: 税制改正大綱の公表
2026年1～3月: 通常国会での審議・可決
2027年春: 施行（最短の場合）

市場への影響予測

投資環境の劇的な改善

税負担の軽減効果：

1億円の利益の場合: 約5,020万円 → 約2,031万円（約3,000万円の軽減）
高所得者ほど大きな恩恵
投資意欲の向上が期待

市場規模の拡大可能性

日本暗号資産等取引業協会の小田玄紀会長は、税制改正による市場復活について「15%くらいまで持っていけるんじゃないか」との見通しを示しており、現在の5兆円から75兆円規模への市場拡大効果が期待されています。

金融商品取引法への適用

金融庁は金融商品取引法を改正し、仮想通貨を金融商品として法的に位置づける方向で議論を進めています。

検討されている主な変更点：

申告分離課税の導入
損失繰越控除の適用
金融商品取引法への位置づけ
投資家保護の強化
国際競争力の確保

ステーブルコイン規制の先行優位性

日本は2023年6月に改正資金決済法を施行し、既にステーブルコインの厳しいルールを整備しています。米国GENIUS法の成立により、グローバルなステーブルコイン規制が統一される中で、日本の先行的な規制整備が競争優位となる可能性があります。

ただし、100万円の送金上限などの課題解決が重要です。

国際比較：日本の劣後状況

主要国の税制比較

国	税率	特徴
日本（現行）	最大55%	総合課税、損失繰越不可
日本（改正案）	20.315%	申告分離課税、3年間損失繰越
米国	最大37.1%	キャピタルゲイン課税
韓国	20%	分離課税
フランス	30%	分離課税、暗号資産間取引非課税
ドイツ	0%（1年以上保有）	長期保有優遇
シンガポール	0%	長期保有の売却益非課税

市場シェアの急激な縮小

2017年には世界のビットコイン出来高の50%が日本円建てだったが、現在は1%まで縮小しています。

日本市場の現状：

暗号資産残高: 約5兆円（世界市場500兆円の1%）
かつては世界をリードしていた市場
高税率が投資家の海外流出を招く

市場への影響と今後の展望

機関投資家の参入促進

規制の明確化により、機関投資家の暗号資産市場への参入が大幅に促進されることが期待されます。

参入を後押しする要因：

法的不確実性の解消: 規制枠組みの明確化
投資家保護の強化: コンプライアンス体制の整備
商品設計の容易化: ETFなど規制商品の開発
リスク管理の向上: 監督体制の確立

市場規模の拡大予想

短期的な影響（1～2年）

ステーブルコイン市場: 現在の2,600億ドルから2兆ドル規模へ
機関投資家の本格参入
ETF商品の多様化

中期的な影響（3～5年）

ギャラクシーデジタルによると、米国で重要な仮想通貨法案が成立したことにより、従来の4年サイクルを揺るがす新たな投資参加の波が訪れる可能性があるとされています。

ビットコイン戦略備蓄の影響

米国の戦略的ビットコイン準備金：

シンシア・ルミス上院議員による「2024年ビットコイン法案」
財務省が5年で100万BTCを購入
連邦準備制度が準備金として保有

この構想が実現すれば、ビットコイン市場に構造的変化がもたらされ、長期的な価格上昇圧力が継続すると予想されています。

リスクと懸念点

規制の不確実性

CLARITY法とAnti-CBDC法の成立の不透明性
- 上院での審議が長期化する可能性
- 民主党との調整が難航するリスク
施行までの移行期間
- 詳細な規制ルールの策定に時間
- 事業者の対応コスト

市場の過熱リスク

ICOブーム再来の可能性
- 規制緩和による詐欺的プロジェクトの増加
- 投資家保護の課題
ステーブルコイン市場の競争激化
- 相互運用性の問題
- 発行者の乱立による利便性の低下

日本の主要仮想通貨取引所

税制改正を見据えた投資環境の整備が進む中、日本の主要取引所をご紹介します。

BitTrade

特徴

300種類以上の豊富な取扱銘柄
低スプレッド取引対応
プロ向け高機能取引ツール
ステーキングサービス完備
24時間365日サポート

主な取扱銘柄: BTC、ETH、XRP、ADA、DOT、MATIC等 主要手数料:

売買手数料: 取引所0.2%、販売所スプレッドあり
入出金: 銀行振込入金無料、出金330円
送金: 通貨により異なる

最小購入額: 500円から 口座開設: オンライン完結、本人確認書類提出必要 スマホアプリ: iOS/Android対応 積立サービス: 月500円から対応 セキュリティ: コールドウォレット、2段階認証 最新キャンペーン: 新規登録で取引手数料50%割引（〜2025年12月末） 向いているユーザー: アルトコイン取引を重視する中級者以上

BitTrade公式サイト

SBIVCトレード

特徴

SBIグループの信頼性
各種手数料が業界最安水準
レバレッジ取引対応
積立投資サービス充実
初心者向けUI

主な取扱銘柄: BTC、ETH、XRP、LTC、BCH、LINK、DOT、ADA等 主要手数料:

売買手数料: 取引所無料、販売所スプレッドあり
入出金: 住信SBIネット銀行は無料、他行330円
送金: 無料

最小購入額: 1円から 口座開設: オンライン完結、最短即日 スマホアプリ: 高機能アプリ対応 積立サービス: 月100円から セキュリティ: 顧客資産の分別管理、コールドウォレット 最新キャンペーン: 大口投資で最大1%キャッシュバック 向いているユーザー: 手数料を抑えたい初心者、積立投資重視

SBIVCトレード公式サイト

CoinCheck

特徴

国内最大級のユーザー数
初心者にも使いやすい直感的UI
NFTマーケットプレイス併設
Coincheckでんき・ガス連携
豊富な学習コンテンツ

主な取扱銘柄: BTC、ETH、XRP、LTC、BCH、XLM、MONA、LSK等 主要手数料:

売買手数料: 取引所無料、販売所スプレッドあり
入出金: 銀行振込入金無料、出金407円
送金: 通貨により異なる

最小購入額: 500円から 口座開設: オンライン完結、本人確認書類必要 スマホアプリ: 直感的で使いやすい 積立サービス: 月1万円から セキュリティ: マルチシグ、コールドウォレット 最新キャンペーン: 家族友達紹介で最大1500円プレゼント 向いているユーザー: 仮想通貨初心者、NFTに興味がある方

Coincheck公式サイト

bitbank

特徴

国内最大級の取引量
60種類以上の豊富な銘柄
リアルタイム入金対応
セキュリティの高さで定評
プロトレーダー向け高機能チャート

主な取扱銘柄: BTC、ETH、XRP、LTC、BCH、MONA、XLM、QTUM等 主要手数料:

売買手数料: 取引所-0.02%〜0.12%（メイカー・テイカー）
入出金: 銀行振込入金無料、出金550円/770円
送金: 通貨により異なる

最小購入額: 0.0001BTC（約1000円）から 口座開設: オンライン完結、最短1日 スマホアプリ: プロ仕様の高機能アプリ 積立サービス: 月1000円から セキュリティ: 国内最高水準、第三者機関認証取得 最新キャンペーン: 新規口座開設で最大37000円プレゼント 向いているユーザー: 本格的な取引を行いたい中上級者