【2025年10月】ビットコイン市場総括レポート｜10年で最悪の「Uptober」を徹底分析

2025年10月31日

1 【2025年10月】ビットコイン市場総括レポート｜10年で最悪の「Uptober」を徹底分析

【2025年10月】ビットコイン市場総括レポート｜10年で最悪の「Uptober」を徹底分析

この記事でわかること

2025年10月のビットコイン市場は、伝統的な「Uptober（上昇の10月）」神話が崩れた歴史的な月となりました。月間で約4.5～5%下落し、過去10年で最も弱いパフォーマンスを記録。一方で現物取引量は過去最高を更新し、機関投資家の蓄積は継続。価格下落の裏に隠された市場構造の変化と、11月以降の展望を詳しく解説します。

重要ポイント

価格パフォーマンス：10月は約5%下落で過去10年で最悪の「Uptober」を記録、126,223ドルの史上最高値から108,000ドル台まで調整
取引量：現物取引量は10月として過去最高水準に到達、市場の成熟度が向上
機関投資家動向：ETF資金流入は月間で300億ドル超、クジラの蓄積パターンに変化の兆し

10月の価格推移と主要イベント

要約： 2025年10月のビットコインは、月初に史上最高値126,223ドルを更新後、10月10日の歴史的フラッシュクラッシュで104,000ドル台まで急落。月末は108,918ドルで終了し、月間で約5〜7%安の下落を記録しました。

10月の時系列イベント

日付	価格（USD）	主要イベント
10月1日	約116,900	史上3番目に良好な9月を経て「Uptober」への期待高まる
10月5日	約126,223	史上最高値更新、ETF流入が加速
10月10日	122,000→104,000	歴史的フラッシュクラッシュ、190億ドルの清算発生
10月17日	約107,000	流動性逼迫により二次的な下落圧力
10月23日	約110,000	FOMC控えたレンジ相場に移行
10月31日	約108,918	月末終値、月間で約5〜7%安を記録

Yahoo Finance | CoinDesk Japan

円建て価格の推移

日本円建てでは、以下のような推移となりました：

月初：約1,691万円
最高値（10月5日頃）：約1,890万円
最安値（10月10日）：約1,530万円前後
月末：約1,650万円

月間の変動幅は約360万円（約21%）に達し、ボラティリティの高さを示しています。

「Uptober」神話の崩壊：歴史的比較

要約： 過去14年間で10回がプラスリターンだった10月の強気パターンが2025年は崩れ、過去10年で最も弱いパフォーマンスとなりました。

歴史的「Uptober」データ

ビットコインは伝統的に10月が最も強い月の1つとされてきました：

過去のパフォーマンス統計：

勝率：14年中10回がプラス（約71.4%）
平均リターン：+14.4～27%
中央値リターン：+10.8%
2013年以降の10月：10回のプラス、4回のマイナス

CoinDesk | Genfinity

2025年10月が異例だった理由

2025年10月は「Uptober」の期待を裏切り、以下の記録を残しました：

ネガティブ記録：

過去10年で最悪の10月パフォーマンス：-約5〜7%安
史上最大の清算イベント：190億ドル（約2.8兆円）
160万人以上のトレーダーが清算対象：過去最多
市場時価総額の減少：わずか2週間で約90兆円消失

Yahoo Financeは、この10月を「暗号史上最も呪われた月（Most Cursed Month）」と表現しました。

他の月との比較

月	過去14年平均	2025年実績	差異
10月	+14.4%	-約5〜7%	-18.9pt
11月	+10.3%	未確定	-
2月	+17.8%（最強月）	-	-
9月	-5.2%（弱い月）	+7.1%	+12.3pt

興味深いことに、2025年9月は史上3番目に良好なパフォーマンスを記録しており、10月との反転が際立っています。

週次パフォーマンス詳細分析

要約： 10月は4つのフェーズに区分でき、第1週の高騰、第2週の歴史的暴落、第3～4週の回復試行という展開でした。

第1週（10月1日～6日）：史上最高値への突進

パフォーマンス：+7.9%（116,900ドル→126,223ドル）

この週は「Uptober」の期待通りの展開となりました：

ETF資金流入：週間で32億4,000万ドル（約4,700億円）の純流入を記録
機関投資家の買い：ブラックロックのIBITが主導
米政府機関閉鎖リスク：安全資産としてのビットコイン需要増加
ゴールデンウィーク効果：歴史的に10月第1週は平均+7%の上昇傾向

CoinDesk Japan | TradingView

第2週（10月7日～13日）：史上最大のフラッシュクラッシュ

パフォーマンス：-14.8%（122,000ドル→104,000ドル）

10月10日の恐怖：

この日は暗号資産史に刻まれる歴史的な日となりました。

清算データ：

24時間の清算額：約190億ドル（約2.8兆円）
清算対象者数：延べ160万人以上
最初の1時間：70億ドルが消失
未決済建玉の減少：650億ドルが消失

価格変動：

ビットコイン：122,000ドル→104,782ドル（-14%）
イーサリアム：-12.2%
アルトコイン：一部で60～80%の暴落

CoinPost | ChainUp | Reuters

トリガー：

トランプ大統領の突然の発表「中国製品への100%関税導入」が市場を直撃しました。この地政学的ショックにより：

レバレッジの連鎖清算：高レバレッジポジションが次々と強制決済
流動性の蒸発：買い手不在で価格が急落
パニック売り：個人投資家の投げ売り
取引所への攻撃：サイバー攻撃が混乱に拍車

ウォールストリート・ジャーナルは、2つのアカウントがこの暴落で1億6,000万ドル（約240億円）の利益を得たことを報じています。WSJ

第3週（10月14日～20日）：回復試行と二次的下落

パフォーマンス：-3.1%（108,000ドル→105,000ドル）

フラッシュクラッシュ後の回復を試みましたが、以下の要因で再度下落：

流動性逼迫：米国金融システムの流動性指標が悪化
金・銀との乖離：貴金属が史上最高値更新する中、暗号資産は苦戦
10月16日の追加清算：7億1,400万ドルが清算される二次的な下落

CoinDesk Japan

第4週（10月21日～31日）：FOMC待ちのレンジ相場

パフォーマンス：+1.9%（107,000ドル→108,918ドル）

月末はイベント待ちの横ばい展開となりました：

FOMC前の様子見：10月28～29日の金融政策会合を控えた手控え
レンジ相場：110,000～114,000ドルのボックス圏で推移
テクニカル的サポート：105,000ドル水準が下値支持線として機能

SBI証券

現物取引量と市場構造の変化

要約： 価格は下落したものの、10月の現物取引量は過去最高水準に達し、市場の成熟度向上を示しました。

記録的な取引量

2025年10月の取引量統計：

現物取引量：10月として過去最高水準を記録
実需の増加：デリバティブではなく実際の売買が活発化
市場の深化：買い手・売り手双方の参加者が増加

CryptoQuantのデータによると、「10月のBTC現物取引量がピークに達した」ことが確認されています。この現象は、単なる投機ではなく実際の購入・売却活動が増加していることを意味します。Phemex News | Crypto Briefing

デリバティブ vs 現物の変化

清算後の市場構造転換：

10月10日の大規模清算後、市場構造に明確な変化が見られました：

指標	10月前半	10月後半
レバレッジ比率	高い	大幅低下
現物取引比率	60%	75%
デリバティブ未決済残高	史上最高	-650億ドル
ボラティリティ	極めて高い	中程度に低下

この変化は市場の健全化を示しています。過度なレバレッジが清算されたことで、より持続可能な価格形成が可能になりました。

取引所別の動向

Coinbase（機関投資家中心）：

機関投資家の取引比率：約81%
10月中も安定した資金流入
ETF経由の買いが主導

Binance（個人投資家中心）：

10月後半に45,000BTC以上が流入
クジラによる取引所への大規模送金
利益確定の動きと推測

ZyCrypto

機関投資家とクジラの動向

要約： 10月はクジラ活動が2ヶ月ぶりの高水準に達した後、月末にかけて大幅に減少するという二極化した動きを見せました。

クジラ活動の推移

10月前半の活発化：

10月29日の分析では、ビットコインのクジラ活動が2ヶ月ぶりの高水準に達したことが報告されています。大口投資家による以下の動きが観測されました：

蓄積フェーズ：10月の下落局面で買い増しを実施
小規模～中規模保有者：歴史的底値と判断し積極的に購入
機関投資家：2025年だけで68万1,000BTC以上を新規蓄積

TradingView | BeInCrypto

10月10日以降の活動低下：

しかし、フラッシュクラッシュ後はクジラ活動が急激に減少しました：

大規模注文の減少：現物・デリバティブ双方で大口取引が低下
市場整理局面：新規参入よりも既存ポジションの調整が優先
様子見姿勢：次の明確なトレンドが出るまで待機

BingX | KuCoin

著名クジラの動き

ビットコインOGの売却：

10月9日、初期からビットコインを保有する「OGクジラ」が430億円相当（約3,000BTC）を売却しました。この投資家は約10,000BTCを保有しており、高値圏での利益確定を実施しています。

ストラテジー社の買い増し：

一方、マイケル・セイラー氏率いるストラテジー社（旧マイクロストラテジー）は、フラッシュクラッシュの直前に220BTCを平均価格123,561ドルで購入しました。結果的に高値掴みとなりましたが、同社は長期保有戦略を継続しています。Strategy（旧MicroStrategy）はQ3’25純利益約28億ドル等を公表。表記は米ドル準拠で。

ETF資金フローの詳細

要約： 10月のETF資金フローは前半の大量流入と後半の一時的流出という二面性を示しましたが、月間全体では強い流入が維持されました。

週次ETF資金フロー

期間	純流入額（USD）	主要ETF	備考
10月第1週	+32.4億ドル	IBIT主導	史上最高値更新を支援
10月第2週	-5.0億ドル	全ETFで流出	フラッシュクラッシュの影響
10月第3週	+4.5億ドル	段階的回復	買い戻しの動き
10月第4週	+2.1億ドル	小幅流入	FOMC待ちで慎重
10月30日単日	-4.71億ドル	全12ETFで流入ゼロ	珍しい現象

累計データ

2025年10月時点の累計：

純流入総額：612億6,000万ドル（約9兆円）
運用資産総額：1,695億4,000万ドル（約25兆円）
第4四半期予測：Bitwiseは記録的な流入を予想

10月6日時点での累計流入額は612億6,000万ドルに達し、BitwiseのMatthew Sigel氏が年初に予想した「2025年の流入額が360億ドルを超える」という目標を大きく上回るペースです。

主要ETFのパフォーマンス

ブラックロック IBIT：

10月の純流入で最大のシェア
累計流入額が過去3ヶ月で約110億ドル増加
総資産額は218億ドルに到達

フィデリティ FBTC：

安定した流入を維持
イーサリアムETFには79億ドルの流入

グレースケール GBTC：

依然として流出傾向
レガシー商品からの資金移動が継続

10月相場を動かした5大要因

要約： 地政学リスク、過剰レバレッジ、流動性逼迫、FRB政策、そしてサイバー攻撃が10月の乱高下を引き起こしました。

1. 地政学的ショック：トランプ関税発言

最大の下落要因

10月10日、トランプ大統領が突然発表した「中国製品への100%関税導入」が市場を直撃しました。

影響の連鎖：

リスク資産全般からの資金逃避
米中貿易戦争再燃への懸念
グローバル経済成長への悲観論
安全資産（米ドル、米国債）への資金シフト

この発言は暗号資産だけでなく、株式市場全体に売り圧力をもたらしました。DXY（ドル指数）は+1.8%上昇し、相対的にビットコインの魅力が低下しました。

2. 過剰レバレッジの清算連鎖

市場構造の脆弱性

10月初旬、ビットコインの未決済建玉（オープンインタレスト）が史上最高水準に達していました。これは市場にレバレッジが過剰に積み上がっていたことを意味します。

清算の連鎖メカニズム：

価格下落 → ロングポジション清算 
→ さらなる売り圧力 → 価格下落加速 
→ 次のロングポジション清算 → 連鎖的な暴落

数字で見る清算規模：

最初の1時間：70億ドルが消失
24時間合計：190億ドル（約2.8兆円）
清算対象者：延べ160万人以上

過去最大規模の清算イベントとなり、市場から過剰なレバレッジが一掃されました。

3. 米国金融システムの流動性逼迫

マクロ環境の悪化

10月中旬、金と銀が史上最高値を更新する一方で、ビットコインは苦戦しました。この背景には米国金融システムの流動性逼迫がありました。

流動性指標の悪化：

TGAバランス（財務省の現金残高）の変動
リバースレポ残高の減少
銀行準備金の圧迫

流動性が逼迫すると、リスク資産から資金が引き上げられます。ビットコインは「デジタルゴールド」と呼ばれながらも、実際の金とは異なり、流動性危機では売られやすい性質があります。

4. FRBの慎重姿勢と利下げ期待後退

金融政策の不透明感

10月28～29日のFOMC（連邦公開市場委員会）では、以下の懸念が市場に広がりました：

利下げペース減速の示唆：パウエル議長の慎重な発言
インフレ懸念の再燃：関税政策がインフレを押し上げる可能性
実質利回りの上昇：暗号資産の相対的魅力低下

FOMC後、ビットコインとイーサリアムは約3～3.8%下落しました。ただし、10月10日のフラッシュクラッシュと比較すれば小規模な調整でした。

5. サイバー攻撃とインサイダー疑惑

混乱に乗じた攻撃

10月10日の暴落時、複数の取引所やDeFiプロトコルに対するサイバー攻撃が報告されています。混乱に乗じてハッカーが資金を引き出す事例が相次ぎました。

インサイダー取引疑惑：

さらに、SNS上では「トランプ一族のインサイダー疑惑」が浮上しました。ウォールストリート・ジャーナルの報道によると、2つのアカウントが暴落で1億6,000万ドル（約240億円）の利益を得たとされ、関税発表の事前情報を知っていた可能性が指摘されています。

テクニカル分析：サポート・レジスタンス

要約： 10月の価格変動により、重要なテクニカルレベルが更新され、11月以降の戦略的ポイントが明確になりました。

主要サポートレベル（下値支持線）

確立されたサポート：

価格レベル	重要度	根拠
$100,000	極めて高い	心理的フロア、メディア注目ライン
$103,509	高い	2025年投資家平均取得価格
$105,000	高い	10月中の複数回の下値試し
$108,000	中程度	200日移動平均線付近

10月の調整局面で、105,000ドル水準が強固なサポートとして機能したことが確認されました。この価格帯では買い手が繰り返し現れ、下落を食い止めました。

心理的な100,000ドルライン：

10月10日のフラッシュクラッシュで104,782ドルまで下落しましたが、100,000ドルを明確に割り込むことはありませんでした。これは市場参加者が「10万ドル割れ」を強く意識していることを示しています。

主要レジスタンスレベル（上値抵抗線）

突破すべき壁：

価格レベル	重要度	根拠
$112,100	高い	短期投資家平均取得価格
$115,800	極めて高い	複数回の上値試しで失敗
$117,600	高い	オーバーヘッドレジスタンス
$122,000～126,223	極めて高い	10月高値圏、史上最高値

10月後半、ビットコインは115,800ドルのレジスタンスを複数回試しましたが突破できませんでした。この価格帯には大量の売り注文が蓄積されており、突破には強い買い圧力が必要です。

テクニカル指標の状況（10月末）

RSI（相対力指数）：

現在値：約45～50（中立圏）
解釈：買われすぎでも売られすぎでもない健全な状態

移動平均線：

50日MA：約111,000ドル（現在価格の上）
200日MA：約108,000ドル（現在価格付近）
解釈：中期的には上昇トレンド維持、短期的には調整局面

ボリンジャーバンド：

10月前半に大きく拡大（ボラティリティ増大）
10月後半は収縮傾向（落ち着きを取り戻す）

11月に向けたシナリオ

ブルシナリオ（上昇）：

115,800ドル突破 → 117,600ドルテスト 
→ 122,000ドル回復 → 新高値への挑戦（130,000ドル+）

ベアシナリオ（下落）：

105,000ドル割れ → 100,000ドルテスト 
→ 心理的パニック → 95,000ドルまで調整

中立シナリオ（最も可能性が高い）：

105,000～115,000ドルのレンジ継続 
→ 11月中旬にブレイクアウト

アナリストの多くは、11月の歴史的な強さを考慮し、中立からブルシナリオを予想しています。

11月以降の展望

要約： 「Moonvember（輝く11月）」への期待が高まっており、歴史的パターンと機関投資家の継続的参入が上昇を支援すると予測されています。

「Moonvember」への期待

10月の「Uptober」は失敗に終わりましたが、11月は歴史的に10月に次いで強い月です。

11月の歴史的パフォーマンス：

過去14年の中央値リターン：+10.3%
勝率：約64%（14年中9回がプラス）
2月に次ぐ強さ：年間で2番目に良好なパフォーマンス月

アナリスト予測のコンセンサス

年末価格目標の分布：

アナリスト/機関	2025年末予測	根拠
マイケル・セイラー	$150,000	株式アナリストのコンセンサス
ロバート・キヨサキ	$200,000	機関投資家参入の加速
スタンダード・チャータード	$200,000	ETF流入と政治要因
デイビッド・ベイリー	$145,000	機関需要の持続
Cifra Markets	$130,000	11月後半から上昇開始

コンセンサス：大多数のアナリストが145,000～200,000ドルを年末目標としています。

上昇を支援する要因

1. 季節性効果：

11月～12月は歴史的に強い
年末に向けた機関投資家の資産配分調整
クリスマスラリーの期待

2. ETF資金流入の継続：

第4四半期に記録的流入の予測
ブラックロックIBITが主導継続
新規ETF承認の可能性

3. レバレッジ清算完了：

過剰レバレッジが一掃され健全化
新たな上昇トレンドの基盤形成
ボラティリティの低下

4. 半減期サイクル：

2024年4月の半減期から約18ヶ月
歴史的に半減期後18～24ヶ月がピーク時期
サイクルトップは2025年10月～2026年1月頃の予測

リスク要因

警戒すべきポイント：

地政学リスク：米中関係の更なる悪化
FRB政策：利上げ再開の可能性（低いが排除できない）
規制強化：各国の暗号資産規制強化
取引所リスク：ハッキングや破綻の可能性
サイクルピーク説：一部アナリストは11月がピークと警告

投資家へのアドバイス：

長期視点の維持：短期的な変動に惑わされない
リスク管理の徹底：レバレッジは控えめに
分散投資：ビットコイン以外の資産も保有
信頼できる取引所：金融庁登録業者を利用
税制改正への準備：2026年度の申告分離課税導入を見据える

日本の主要仮想通貨取引所

BitTrade（ビットトレード）

特徴

豊富な暗号資産銘柄を取り扱い（44銘柄）
高度なセキュリティシステム
初心者から上級者まで対応のUI/UX

主要手数料

売買手数料：販売所スプレッド、取引所0.05～0.2%
入金手数料：銀行振込無料
出金手数料：330円
送金手数料：銘柄により異なる

最小購入額：販売所500円、取引所0.001BTC 積立サービス：対応 スマホアプリ：高機能アプリあり セキュリティ：コールドウォレット、2段階認証 向いているユーザー：多様な銘柄への分散投資を検討している方

BitTrade公式サイト

SBI VCトレード

特徴

SBIグループの信頼性と実績
業界最低水準の手数料体系
充実したレンディングサービス

主要手数料

売買手数料：無料
入出金手数料：無料
送金手数料：無料（業界最高水準）

取扱銘柄：23銘柄 最小購入額：500円 積立サービス：毎月500円から レンディング：年率最大8% セキュリティ：金融庁認可業者の高度なセキュリティ 向いているユーザー：手数料を最小限に抑えたい初心者から中級者

SBI VCトレード公式サイト

Coincheck（コインチェック）

特徴

国内最大級の暗号資産取引所
初心者にも分かりやすいシンプルな操作性
NFTマーケットプレイス「Coincheck NFT」運営

主要手数料

売買手数料：販売所無料、取引所無料
入金手数料：銀行振込無料（振込手数料は利用者負担）
出金手数料：407円
送金手数料（BTC）：0.0005BTC

取扱銘柄：29銘柄 最小購入額：500円 積立サービス：月1万円から（14銘柄対応） 特別サービス：Coincheck NFT、IEO実施経験 向いているユーザー：暗号資産初心者、NFTに興味がある方

Coincheck公式サイト

bitbank（ビットバンク）

特徴

全暗号資産取引量国内No.1の実績
高度な取引ツールとチャート機能
Maker手数料マイナス（報酬システム）

主要手数料

売買手数料：Maker -0.02%、Taker 0.12%
入金手数料：無料
出金手数料：550円/770円（3万円以上）
送金手数料（BTC）：0.0006BTC

取扱銘柄：38銘柄（国内最多クラス） 最小購入額：0.0001BTC 積立サービス：なし（現在） セキュリティ：コールドウォレット、マルチシグ対応 特殊機能：リアルタイム入金、高度な注文機能 向いているユーザー：取引量の多いアクティブトレーダー、上級者

bitbank公式サイト

OKJ（オーケージェー）

特徴

世界大手OK Groupの日本法人による運営
業界トップクラスの狭いスプレッド
高利回りFlash Dealsやステーキングサービス

主要手数料

売買手数料：販売所無料、取引所Maker -0.01%/Taker 0.02%～（キャンペーン時）
入金手数料：無料（振込手数料は利用者負担）
出金手数料：400円
送金手数料：銘柄により異なる（IOSTは格安）

取扱銘柄：47銘柄（国内最多クラス）
最小購入額：500円
積立サービス：対応
スマホアプリ：高機能アプリあり
セキュリティ：コールドウォレット、2段階認証
独自サービス：Flash Deals（年率最大100%超の実績）、マルチチェーン対応
向いているユーザー：スプレッドを重視する方、多様な銘柄に分散投資したい方、レンディングに興味がある方

OKJ公式サイト

bitFlyer（ビットフライヤー）

特徴

ビットコイン取引量9年連続国内No.1
創業以来ハッキング被害ゼロの高度なセキュリティ
1円から取引可能な初心者に優しい設計

主要手数料

売買手数料：販売所無料、取引所0.01～0.15%（取引量により変動）
入金手数料：住信SBIネット銀行無料、その他銀行330円
出金手数料：三井住友銀行220円/440円、その他550円/770円
送金手数料（BTC）：0.0004BTC（XRP、MONA、XLMは無料）

取扱銘柄：38銘柄
最小購入額：1円
積立サービス：対応
レバレッジ取引：bitFlyer Lightningで最大2倍（BTC、ETH対応）
セキュリティ：マルチシグ、コールドウォレット、2段階認証
特別サービス：bitFlyer クレカ（利用額の0.5～1.0%がBTCで還元）、ビットコインをもらう、IEO実績
向いているユーザー：少額から始めたい初心者、取引量の多いアクティブトレーダー、レバレッジ取引に興味がある方

よくある質問

Q1. なぜ2025年10月の「Uptober」は失敗したのですか？

A. トランプ大統領の突然の関税発表と過剰レバレッジの清算が主な原因です。

2025年10月は、伝統的な「Uptober（上昇の10月）」の期待を裏切り、過去10年で最悪のパフォーマンスとなりました。主な原因は：

地政学ショック：トランプ大統領の「中国製品への100%関税」突然発表
レバレッジ清算：190億ドル（約2.8兆円）の史上最大規模の強制清算
流動性逼迫：米国金融システムの流動性指標悪化
FRB政策不透明感：利下げペース減速への懸念

月初に126,223ドルの史上最高値を更新した後、10月10日のフラッシュクラッシュで104,000ドル台まで急落し、月末は108,918ドルで終了しました（月間-5~7%）。

Q2. 10月10日のフラッシュクラッシュで何が起きたのですか？

A. わずか24時間で190億ドルが清算される暗号資産史上最大の清算イベントが発生しました。

2025年10月10日の恐怖：

清算規模：約190億ドル（約2.8兆円）
清算対象者：延べ160万人以上
最初の1時間：70億ドルが消失
価格下落：ビットコイン -14%、イーサリアム -12.2%、一部アルトコインは -60～80%

トリガー：トランプ大統領の「中国製品への100%関税」突然発表により、リスク資産全般から資金が逃避しました。

影響：

高レバレッジポジションの連鎖的強制決済
取引所への大量の売り注文殺到
流動性の一時的な枯渇
市場時価総額から約90兆円が消失

興味深いことに、2つのアカウントがこの暴落で1億6,000万ドル（約240億円）の利益を得たとウォールストリート・ジャーナルが報じています。

Q3. 10月の下落にもかかわらず、なぜ現物取引量は過去最高だったのですか？

A. 市場の成熟度が向上し、実需に基づく取引が増加したためです。

一見矛盾するようですが、価格下落と取引量増加は市場の健全化を示しています：

理由：

投機から実需へ：デリバティブではなく現物の売買が活発化
押し目買い：機関投資家や長期投資家が下落局面で買い増し
利益確定：高値で購入した投資家の損切りや、古参投資家の利確
市場の深化：参加者が増え、買い手・売り手双方が充実

データ：

CryptoQuantによると、10月のBTC現物取引量は月間として過去最高
機関投資家は2025年だけで68万1,000BTC以上を蓄積
CoinbaseではQ2’25の取引高の約82%が機関向け。

この現象は、ビットコイン市場が投機から投資へと移行している証拠と解釈されています。

Q4. 11月のビットコイン価格はどうなると予想されていますか？

A. 歴史的に11月は強い月であり、多くのアナリストが10～20%の上昇を予測しています。

10月の「Uptober」は失敗しましたが、11月の「Moonvember」への期待が高まっています：

歴史的データ：

過去14年の11月：中央値リターン +10.3%
勝率：約64%（14年中9回がプラス）
2月に次ぐ強さ：年間で2番目に良好な月

アナリスト予測：

Phemex：11月に10～20%上昇の可能性
Cifra Markets：11月後半から上昇開始、年末13万ドル
複数のアナリスト：年末に145,000～200,000ドル

上昇を支援する要因：

ETF資金流入の継続（第4四半期に記録的流入予測）
過剰レバレッジ清算後の健全な市場構造
季節性効果（歴史的パターン）
半減期サイクルのピーク時期に接近

ただし、地政学リスクやFRB政策の不透明感には引き続き注意が必要です。

Q5. 10月の経験から投資家は何を学ぶべきですか？

A. レバレッジリスクの危険性と、長期視点の重要性を再認識すべきです。

5つの教訓：

1. レバレッジは諸刃の剣

190億ドルの清算の大半は高レバレッジ取引
短期的な利益を狙った過剰リスクが破滅を招く
推奨：レバレッジは控えめに、または使用しない

2. 地政学リスクは予測不可能

トランプ大統領の突然の発表は誰も予測できなかった
ファンダメンタルズが良好でも、外部ショックはあり得る
対策：常に一定の現金ポジションを保持

3. 市場は長期的に成長している

価格は下落したが、現物取引量は過去最高
機関投資家の蓄積は継続
視点：短期的な変動より長期トレンドに注目

4. 分散投資の重要性

ビットコイン一点集中はリスクが高い
他の資産（株式、債券、金）との分散が重要
暗号資産内でも複数銘柄に分散

5. 信頼できるインフラの選択

フラッシュクラッシュ時に一部取引所で問題発生
金融庁登録業者など信頼性の高い取引所を利用
セキュリティ対策（2FA、コールドウォレット）の徹底

10月の混乱は市場の脆弱性を露呈しましたが、同時に市場浄化のプロセスでもありました。過剰レバレッジが一掃され、より持続可能な上昇トレンドの基盤が形成されています。

まとめ

2025年10月のビットコイン市場は、「Uptober」の期待を裏切る過去10年で最悪のパフォーマンスを記録しました。月初に史上最高値126,223ドルを更新した後、10月10日の歴史的フラッシュクラッシュで190億ドル（約2.8兆円）が清算され、月末は108,918ドルで終了（月間-4.5%）しました。

10月の重要ポイント：

価格パフォーマンス：月間で約5%下落、過去10年で最悪の「Uptober」
フラッシュクラッシュ：10月10日に史上最大の190億ドル清算、160万人以上が影響
取引量：現物取引量は10月として過去最高、市場の成熟度向上
ETF動向：月間全体では強い流入継続、累計612億ドル超
市場浄化：過剰レバレッジ一掃、より健全な市場構造へ

下落の主要因：

トランプ大統領の突然の「中国製品100%関税」発表
過剰レバレッジの連鎖的清算
米国金融システムの流動性逼迫
FRB政策の不透明感
サイバー攻撃とインサイダー疑惑

ポジティブな側面：

機関投資家の蓄積は継続（2025年68万BTC以上）
現物取引量は過去最高、実需増加
過剰レバレッジ清算後、市場構造が健全化
重要なサポートレベル（105,000ドル、100,000ドル）が確立

11月以降の展望：

歴史的に11月は10月に次いで強い月であり（中央値リターン+10.3%）、多くのアナリストが年末に向けて145,000～200,000ドルへの上昇を予測しています。ETF資金流入の継続、レバレッジ清算完了による健全化、季節性効果が上昇を支援すると期待されています。

ただし、地政学リスクやFRB政策の不透明感には引き続き警戒が必要です。投資家は長期視点を維持し、適切なリスク管理のもとで市場に参加することが推奨されます。

10月の混乱は痛みを伴いましたが、市場浄化のプロセスでもありました。過剰なレバレッジが一掃され、機関投資家主導の成熟した市場へと進化しつつあります。この基盤の上に、2025年末～2026年初頭にかけての持続可能な上昇トレンドが期待されています。

参考資料・出典

価格データ・統計

市場分析レポート

SBI証券 - 暗号資産市場週刊レポート（10月9日、16日、23日、30日版）
CoinDesk Japan
CoinPost
BeInCrypto Japan

フラッシュクラッシュ関連

ETF・機関投資家動向

テクニカル分析

アナリスト予測

免責事項：本記事は2025年10月のビットコイン市場を振り返る情報提供を目的としており、投資助言ではありません。暗号資産投資には高いリスクが伴います。投資判断は自己責任で行ってください。過去のパフォーマンスは将来の結果を保証するものではありません。全ての価格データと統計は2025年10月31日時点のものです。