アジア市場の取引開始とともに、イーサリアム（ETH）が注目を集めている。現在$2,500を超える水準で取引されており、過去24時間で0.4%の下落となっているものの、月間ベースでは驚異的な40%の上昇を記録している。この上昇率は、ミームコインやDeFi レンディングプロトコルといった高ボラティリティ銘柄に匹敵する水準だ。

Bizantine Capitalの共同創設者兼マネージングパートナーであるMarch Zheng氏は、イーサリアムに対して強気の見解を示している。同氏は、最近のPectraアップグレードによる優れたスケーラビリティと、ビットコインよりも持続的に低いインフレ率により、イーサリアムが主要なレイヤー1ブロックチェーンとして優位に立つ可能性があると主張している。

オンチェーンメトリクス詳細分析

出典: CoinGape - イーサリアム価格予想とクジラの蓄積動向

【独自分析】機関投資家の動向とオンチェーン指標
CoinDeskの市場洞察ボットによると、イーサリアムに対する機関投資家の関心が急激に高まっている。取引所のETH残高が7年ぶりの低水準に下落し、ETH関連投資商品への大幅な資金流入が確認されており、これは長期的な強気蓄積を示すシグナルとして注目されている。

Pectraアップグレードの技術的インパクト

2025年5月7日に実装されたPectraアップグレードは、イーサリアムネットワークにとって画期的な改善をもたらした。このアップグレードにより、ネットワークの処理速度が向上し、ステーキング上限が2,048 ETHに引き上げられるなど、スケーラビリティの大幅な改善が実現された。

【専門家分析】 このアップグレードは単なる技術的改善にとどまらず、イーサリアムエコシステム全体の競争力を向上させる戦略的な動きとして評価されている。特に、ソラナとの競争において、処理速度とコスト効率の両面でギャップを縮める重要な一歩となっている。

イーサリアム vs ソラナ：Layer1覇権争い

【市場分析】イーサリアムの戦略的優位性
ソラナが処理速度と手数料の安さで優位性を示す一方、イーサリアムは以下の分野で圧倒的な競争力を維持している：

DeFiルネッサンス：600億ドル突破の意味

出典: CCN - イーサリアムオンチェーン指標分析

イーサリアムDeFiエコシステムのTotal Value Locked（TVL）が600億ドルを突破したことは、単なる数字以上の意味を持つ。これは2022年8月以来の最高水準であり、DeFi冬の終了と新たな成長サイクルの始まりを示すマイルストーンとなっている。

【独自見解】DeFi成熟期への移行
600億ドルという数字は、DeFiが実験段階から本格的な金融インフラへと移行していることを示している。特に注目すべきは、新規プロトコルの急増ではなく、既存の成熟したプロトコルへの資金集中が起きている点だ。これは市場の成熟と、投資家のリスク選好の変化を反映している。

分散型AI：企業採用の課題と展望

AI関連トークンが年間を通じて成長を続ける中、CoinGeckoのデータによると市場規模は270億ドルを超えている。しかし、分散型AI実現に必要な分散コンピューティングネットワーク（DCN）は企業のニーズに応えきれていないのが現状だ。

Chain of Thoughtの研究者Teng Yang氏の分析によると、2025年3月のSemianalysisのGPUクラウドプロバイダーランキングにおいて、分散型プラットフォームはほとんど存在感を示せていない。AkashとPrime Intellectだけがリストの最下位に登場する程度で、多くの分散型プラットフォームは評価対象にすら入っていない。

日本でイーサリアム投資を始めるなら

【投資戦略のアドバイス】
イーサリアム投資では、単純な価格上昇を狙うだけでなく、ステーキング報酬（年利約4-6%）やDeFiプロトコルでの運用も検討することで、より効率的な資産運用が可能になります。ただし、DeFi投資にはスマートコントラクトリスクが伴うため、十分な理解と少額からの開始をお勧めします。

今後の展望と結論

Polymarketの予測市場では、イーサリアムが2026年以前に史上最高値の$4,868を更新する確率を26%と評価している。一見控えめな数字に思えるが、現在の技術的基盤とマクロ経済環境を考慮すると、この確率は決して低くない。

【最終分析】
今回のオンチェーンメトリクスの改善は、単発的な価格上昇ではなく、構造的な変化を示している。Pectraアップグレードによる技術的優位性、DeFiエコシステムの復活、そして機関投資家の本格参入という三つの要因が重なったことで、イーサリアムは新たな成長段階に入った可能性が高い。

ただし、投資家は冷静な判断を保つ必要がある。暗号資産市場の高いボラティリティと規制リスクを十分に理解し、分散投資とリスク管理を徹底することが、長期的な成功の鍵となるだろう。