OI(未決済建玉)ってなに？：初心者のための仮想通貨トレード日記

2025年10月29日

※本記事はとあるコインチョイス編集部員が身をもって仮想通貨FXトレードを実践・検証していくシリーズです。また、記事内には海外取引所の取り扱いがありますが、利用を促すものではありません。国内の暗号資産デリバティブ取引は高リスクです。レバレッジ、手数料、上場銘柄、各種条件は頻繁に変わるため、必ず各社の最新の公式情報を確認してください。

完全敗北を経験（2025年版アップデート）

初めてのトレードで用意した5万円が、1週間で綺麗になくなってしまいました。負けてしまった原因と対処について、いま振り返っても有効な学びになるよう、2025年の相場環境・情報源のアップデートを反映しつつ整理しておきます。

まず、1週間ですぐに5万円を失ってしまった理由として挙げられるのは次の通りです。

レバレッジ100倍のみで、1ポジション全賭けトレードをしていた
価格予想の根拠が薄く、リスク管理と検証プロセスが欠落していた

レバレッジ100倍という「少しの逆行で即ロスカット」になり得る状況にも関わらず、価格が上がるか下がるかを勘で当てにいった時点で、トレードではなくただのギャンブルでした。

ここで最大の問題は「高倍率レバレッジ」そのものより、資金の大半（あるいは全額）を1回のポジションに賭けたことでした。いまなら「買い下がり（逢玉）」「売り上がり（分割利確・分割エントリー）」「部分ヘッジ」といった手法も知っていますが、当時は「このポジションを逃すと機会損失」という焦りから、分割・縮尺（スケーリング）という基本を無視していました。

価格予想についても、当時の私はチャートの形だけで判断しがちでした。今振り返ると、建玉の偏りや清算（強制ロスカット）ドミノの起点になりやすい「OI（Open Interest：未決済建玉）」を見ていなかったのが致命的。以下で、OIをどう読み、どう使うべきかを整理します。

未決済建玉（OI：Open Interest）とは？ 2025年の見方

仮想通貨デリバティブでは、OI＝未決済のロング・ショート合計契約数（または名目額）を指します。方向の内訳は分からないものの、

OIが増えている＝新規のポジションが積み上がっている（参加者が増えている／レバレッジが積み上がっている）
OIが急減する＝どこかで清算連鎖や損切り集中が発生し、ポジションが一気に閉じられた

といった需給の「熱量」や「蓄圧」を把握できます。なお、2025年時点ではBybit、Binance、OKXなど複数の先物市場が主導的で、取引所横断の「総OI」「清算ヒートマップ」「資金調達率（Funding）」などを併せて見るのが実務的です（単一取引所だけでは偏りが出るため）。

重要な注意点（よくある誤解の修正）

OIは方向（ロング優勢／ショート優勢）を直接は示しません。方向感は未約定板、CVD（累積出来高差）、資金調達率、ベーシス（先物と現物の乖離）などと組み合わせて推定します。
OI増＝必ずトレンド加速、ではありません。揉み合いでの積み上がり→片側ブレイクで急減という「溜め→解放」シナリオが典型です。
取引所間で契約仕様や取引量が異なるため、総合指標（アグリゲート）を優先しつつ、自分が使う取引所のOIも照合するのがベターです。

価格とOIの関係を振り返る（ケーススタディ）

私が使っている取引所は「バイビット（Bybit）」でした（海外業者／利用推奨ではありません）。価格は取引所間で乖離することがありますが、**大局の値動きと清算イベントは概ね同期**します。以下は当時の振り返りです。

8月23日〜8月29日のトレード期間には大幅な値動きが3回ほどありました。画像は当時のOIと価格の関係を示す参考チャートです（当時はX（旧Twitter）の指標アカウントからOI・清算データを定期的に参照していました）。

この期間、次のような典型が見られました。

①／③：OI減少と同時に価格下落 → ロング側の清算・損切りの連鎖（相殺売り）が優勢だったと推測
②：OI減少と同時に価格上昇 → ショート側の清算・損切り（相殺買い）が優勢だったと推測

ポイントは、**「OIの急減＝決済の波（清算・強制ロスカット含む）」**という視点です。逆指値が集中する価格帯（清算クラスター）を巻き込みながら動くと、短時間に大きく伸びてすぐ反転する「刈り取り」も起きやすい。**OI・清算ヒートマップ・資金調達率・先物ベーシス**を合わせて監視し、**「いまは張る局面か、見送る局面か」**の判断材料にするのが2025年の実務的アプローチだと痛感しています。

当時の私は、29日の下落初動に対し、根拠が弱いまま小さくショートを建てて早々に手仕舞い。**「清算の波」や「下方向の流動性の溜まり」を事前に描けていなかった**ため、9,500ドル近辺までの本番の下落を取り逃しました。
2025年の今なら、少なくとも以下をチェックしてから意思決定します。

総OIの推移（上下どちらに「蓄圧」がありそうか）
清算マップ（上下どちらに清算が厚いか／どの距離にあるか）
資金調達率・ベーシス（過熱感の偏り）
出来高・CVD（どちらに成行が流れ込んでいるか）

2025年時点での実務的な対策（反省からの改善）

資金管理を最優先に：1回の損失許容（例：口座の1〜2%）を先に決め、**分割エントリー／分割利確**を徹底。平均建値を意識し、逆行スケーリングの最大回数・距離も事前にルール化。
ストップは「価格」ではなく「シナリオの否定」で置く：清算クラスター通過後の戻り売り／押し目買いなど、**何が起きたら自分の仮説が壊れるか**で置く。
指標の優先順位を固定：①清算マップと総OI、②資金調達率とベーシス、③出来高・CVD、④価格構造（高安／流動性プール）。情報過多を避け、**同じフレームで検証**できるように。
「取らない」も戦略：OIが低下し、清算の的が薄い時はレンジでノイズが増えがち。**期待値が立たないなら休む**。
手数料・滑りをコストとして設計：高頻度の分割は手数料と滑りで期待値を削る。**手数料体系・スプレッド・資金調達コスト**を事前に試算してから戦略設計。

【これまでの損益：約-5万円】

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