インド投資家が再びBTC・ETHへ、規制強化で資金の流れが変化

2026年1月19日

1 インド投資家が再びBTC・ETHへ、規制強化で資金の流れが変化

インド投資家が再びBTC・ETHへ、規制強化で資金の流れが変化

この記事の結論

インドでは規制・課税強化によって投機的アルトコインや短期売買が急減する一方、ビットコイン（BTC）とイーサリアム（ETH）への資金回帰が進んでいます。

これは「規制が緩んだから買われた」のではなく、規制が厳しくなった結果、相対的に"説明しやすく・制度対応しやすい銘柄"へ資金が集約された構造変化と捉えるのが現実的です。

3つの重要ポイント

1．規制強化が「投機の分散」ではなく「資金の集中」を生んだ

インド政府は暗号資産取引に対し、高税率・取引監視・TDS（源泉徴収）を導入しました。その結果、短期売買や小型トークンは不利になり、BTC・ETHのような主要資産に取引が集中しています。

2．資金流入は「リスクオン」ではなく「リスク回避」

今回の動きは強気相場の再来ではなく、規制環境下での相対的安全性を求めた選別です。価格上昇期待よりも、「説明可能性」「流動性」「海外市場との連動性」が重視されています。

3．インド市場は"制度耐性テスト"の先行指標になっている

インドは新興国の中でも規制が厳しく、ここで生き残る資産＝他国でも制度対応しやすい可能性が高い。BTC・ETHへの回帰は、グローバル市場にとっても示唆的です。

なぜ今、BTC・ETHに戻っているのか

規制の中身：締め付けは「取引行動」を変えた

インドでは以下の制度が投資行動に直接影響しています。

検証済みの税制詳細：

暗号資産の利益に30%の一律課税
すべての取引に1%のTDS（源泉徴収）が適用（年間取引額が50,000ルピーを超える場合、非居住者等は10,000ルピー）
損失の損益通算不可：ある仮想通貨での損失を他の仮想通貨の利益と相殺できない
損失の繰越不可：損失を翌年度以降に繰り越すことができない
他所得との相殺不可：暗号資産損失は給与所得、事業所得、株式などの従来型投資による利益と相殺できない
取引所への報告・監視強化

実効税率の現実

30%の税に付加税（4% cess）が加わり、実効税率は最大42.7%に達する

この結果、

回転売買はコスト過多
小型アルトは流動性不足
BTC・ETHだけが「取引する理由を説明できる資産」として残った

という構図が生まれました。

規制導入直後の市場への衝撃

2022年4月の規制導入直後の実態：

主要インド取引所の取引量が10日間で70%減少
UPI決済プロバイダー（MobiKwikなど）が暗号資産取引所との関係を停止
Coinbaseのインド進出計画が頓挫

投資家心理の変化：「儲かるか」より「残れるか」

インド投資家の行動は、「次に上がりそうなコイン探し」→「規制下でも持てる資産選び」へと明確に変わっています。

海外投資家が参加している
グローバル価格と乖離しにくい
将来的にETF・制度商品と接続しやすい

こうした条件を満たすのが、現状ではBTC・ETHにほぼ限定されます。

機関投資家の行動が示す傾向

検証済みの資金フロー：

CoinSwitchでは機関投資家参加が93.23%増加（2024年比）、世界平均の14%を大幅に上回る
CoinDCXでは機関投資家・ファミリーオフィスの基盤が前年比50%成長
機関投資家のポートフォリオはBTCとETHが中心、規制の明確化に応じて拡大する柔軟性を持つ
機関投資家の暗号資産配分はポートフォリオの2-5%に制限（グローバルでは約7%）

この動きは仮想通貨市場に何を意味するか

脱規制ではなく「規制適応フェーズ」

今回の資金回帰は『規制が弱まったサイン』『投機資金が戻った兆候』ではありません。

「規制が前提となる市場で、どの資産が生き残るか」を示す事例です。

市場の実態：成長と適応

検証済みの市場データ：

インドの暗号資産市場は2024-25年に51,000クローレルピー（約6.12億ドル）を記録、前年比41%増
政府は税年度2024-25年に511.8クローレルピー（約6,142万ドル）のTDSを徴収、過去最高額
市場は2022-23年の22,130クローレルピーから、2023-24年の36,270クローレルピーを経て、2024-25年には51,180クローレルピーへと2年間で2倍以上に成長
インドの暗号資産市場は2024年の26億ドルから2035年までに150億ドルに成長すると予測

BTCは"反体制資産"から"制度耐性資産"へ

インドの事例は、ビットコインが『規制回避の道具』から『規制下でも取引され続ける資産』へと役割を変えつつあることを示しています。

規制遵守と取締りの実態

執行状況：

主要3つの暗号資産取引所への調査で39.8クローレルピー（約478万ドル）のTDS不払いを発見
未申告所得125.79クローレルピー（約1,509万ドル）を発見
資金洗浄防止法に基づき4,189.89クローレルピー（約5億278万ドル）の暗号資産を差し押さえ
29件の逮捕、22件の起訴を実施
中央直接税委員会（CBDT）が44,057件の通知を納税者に発行、未報告の暗号資産保有・取引について

よくある質問（FAQ）

Q1. 規制が厳しいのに、なぜ投資が続くのですか？

完全撤退ではなく「取引対象の絞り込み」が起きているからです。
投資家は市場から去るのではなく、より説明可能な銘柄へ移動しています。実際、インド市場は2024-25年に前年比41%成長しており、規制適応後の回復が見られます。

Q2. アルトコインはもう終わりですか？

インド国内では不利な環境です。
特に流動性の低い銘柄や短期売買前提のトークンは、規制コストに耐えられません。機関投資家のポートフォリオは「BTC・ETHなどの実績ある資産」に集中しています。

Q3. この流れは他国にも広がりますか？

可能性は高いです。インドは「規制が厳しい国の先行事例」であり、同様の政策を取る国では、同じ資金集約が起きやすくなります。インドのChainalysisグローバル暗号資産採用指数でのトップランキングは、厳格な規制下でも市場が機能することを示しています。

Q4. 損失が出た場合、税金はどうなりますか？

極めて不利です。損失は他の暗号資産の利益とも、給与所得や株式などの他所得とも相殺できません。さらに翌年度への繰越もできないため、利益のある取引のみが30%で課税されます。

日本の主要仮想通貨取引所

BitTrade（ビットトレード）

国内最多クラス46銘柄｜2円から始められる暗号資産投資

なぜBitTradeが選ばれるのか

取扱銘柄数46種類：国内トップクラスの品揃えで分散投資が可能
最小2円から取引可能：ワンコイン以下で暗号資産デビューできる
サービス開始以来ハッキング被害ゼロ：世界水準のセキュリティ体制

手数料・基本情報

項目	詳細
取扱銘柄数	46銘柄（販売所・取引所）
売買手数料	販売所：無料（スプレッドあり）／取引所：無料
入金手数料	銀行振込：無料／クイック入金：無料（住信SBI・PayPay銀行）
出金手数料	330円
最小購入額	販売所：500円／取引所：2円〜
積立サービス	◯（1,000円〜）

こんな方におすすめ

✅ 多様な銘柄に分散投資したい方 → 国内最多クラスの46銘柄から選べる ✅ まずは少額から試したい初心者 → 2円から取引をスタートできる ✅ セキュリティを重視する方 → Huobiグループの世界水準セキュリティ

👉 BitTrade公式サイトで詳細を見る

SBI VCトレード

大手金融グループの安心感｜各種手数料が軒並み無料

なぜSBI VCトレードが選ばれるのか

入出金・送金手数料すべて無料：コストを気にせず取引できる
SBIグループの信頼性：ネット証券最大手グループが運営
ステーキング対応銘柄数が国内最多水準：保有するだけで報酬獲得

手数料・基本情報

項目	詳細
取扱銘柄数	36銘柄
売買手数料	販売所：無料（スプレッドあり）／取引所：Maker -0.01%・Taker 0.05%
入金手数料	完全無料
出金手数料	完全無料
送金手数料	完全無料
最小購入額	販売所：銘柄により異なる／取引所：1円〜
積立サービス	◯（500円〜）

こんな方におすすめ

✅ 手数料を徹底的に抑えたい方 → 入出金・送金がすべて無料 ✅ 大手金融グループの安心感が欲しい方 → SBIグループ運営 ✅ ステーキングで長期運用したい方 → 国内最多水準の対応銘柄

👉 SBI VCトレード公式サイトで詳細を見る

Coincheck（コインチェック）

アプリDL数6年連続No.1｜初心者に圧倒的人気

なぜCoincheckが選ばれるのか

累計700万DL突破のアプリ：直感的操作で初心者でも迷わない
取引所形式でBTC/ETH/XRP手数料無料：主要銘柄をお得に売買
NFTマーケットプレイス運営：Coincheck NFTでNFT売買も可能

手数料・基本情報

項目	詳細
取扱銘柄数	35銘柄（国内トップクラス）
売買手数料	販売所：無料（スプレッドあり）／取引所：BTC・ETH・XRP無料
入金手数料	銀行振込：無料
出金手数料	407円
送金手数料	BTC：0.0005BTC（変動型）
最小購入額	500円
積立サービス	◯（月1万円〜／毎日積立対応）

こんな方におすすめ

✅ 暗号資産を初めて買う方 → No.1アプリで迷わず操作できる ✅ NFTにも興味がある方 → Coincheck NFTですぐにNFT売買可能 ✅ 毎日コツコツ積立したい方 → 国内唯一の「毎日積立」対応

👉 Coincheck公式サイトで詳細を見る

bitbank（ビットバンク）

アルトコイン取引量国内トップクラス｜本格派トレーダー御用達

なぜbitbankが選ばれるのか

Maker手数料マイナス0.02%：取引するほど報酬がもらえる
TradingView搭載の高機能チャート：70種類以上のテクニカル指標
取引所で44銘柄を売買可能：手数料を抑えてアルトコイン取引

手数料・基本情報

項目	詳細
取扱銘柄数	44銘柄（取引所で全銘柄対応）
売買手数料	Maker：-0.02%（報酬）／ Taker：0.12%
入金手数料	無料
出金手数料	550円〜770円
送金手数料	BTC：0.0006BTC
最小購入額	取引所：0.0001BTC
積立サービス	◯（100円〜）

こんな方におすすめ

✅ 取引量が多いアクティブトレーダー → Maker報酬で取引するほどお得 ✅ 本格的なチャート分析をしたい方 → TradingView搭載の高機能ツール ✅ アルトコインを板取引したい方 → 44銘柄すべて取引所で売買可能

👉 bitbank公式サイトで詳細を見る

OKJ（オーケージェー）

スプレッド業界最狭水準｜50銘柄の豊富なラインナップ

なぜOKJが選ばれるのか

国内最狭水準のスプレッド：販売所でもコストを抑えた取引
取扱銘柄50種類：SUI・APT・TONなど話題の銘柄も取引可能
Flash Dealsで高利回り運用：保有資産を効率的に増やせる

手数料・基本情報

項目	詳細
取扱銘柄数	50銘柄（2025年11月・MEME上場反映）
売買手数料	販売所：無料／取引所：Maker 0.07%・Taker 0.14%（取引量で優遇あり）
入金手数料	無料
出金手数料	400円〜1,320円（金額により変動）
送金手数料	銘柄により異なる
最小購入額	500円
積立サービス	◯（1,000円〜）

こんな方におすすめ

✅ スプレッドを抑えて取引したい方 → 国内最狭水準で売買コスト削減 ✅ 話題の新興銘柄を買いたい方 → SUI・APT・TONなど50銘柄対応 ✅ ステーキング・Flash Dealsで運用したい方 → 高利回りサービス充実

👉 OKJ公式サイトで詳細を見る

bitFlyer（ビットフライヤー）

ビットコイン取引量9年連続No.1｜創業以来ハッキング被害ゼロ

なぜbitFlyerが選ばれるのか

BTC取引量9年連続国内トップクラス：圧倒的な流動性で約定しやすい
創業以来ハッキング被害ゼロ：業界最高水準のセキュリティ
1円から取引可能：少額から気軽にスタートできる

手数料・基本情報

項目	詳細
取扱銘柄数	39銘柄（現物）
売買手数料	販売所：無料（スプレッドあり）／取引所：0.01%〜0.15%
入金手数料	住信SBIネット銀行：無料／その他：330円
出金手数料	三井住友銀行：220〜440円／その他：550〜770円
送金手数料	BTC：0.0004BTC ／ XRP・MONA・XLM：無料
最小購入額	1円
積立サービス	◯（1円〜・国内唯一の超少額対応）

こんな方におすすめ

✅ セキュリティ最優先の方 → 創業以来ハッキングゼロの実績 ✅ 1円から超少額で始めたい方 → 国内唯一の1円積立対応 ✅ レバレッジ取引もしたい方 → bitFlyer Lightningで最大2倍

👉 bitFlyer公式サイトで詳細を見る

6社比較まとめ表

取引所	取扱銘柄数	取引所手数料	出金手数料	特徴
BitTrade	46	無料	330円	銘柄数最多クラス
SBI VCトレード	36	Maker -0.01%	無料	手数料の安さNo.1
Coincheck	35	BTC/ETH無料	407円	アプリNo.1・初心者向け
bitbank	44	Maker -0.02%	550円〜	本格トレーダー向け
OKJ	50	0.07%〜	400円〜	スプレッド最狭
bitFlyer	39	0.01%〜	220円〜	BTC取引量No.1