『再起できたのは2割』仮想通貨プロジェクトとハッキング被害の現実

2026年1月19日

『再起できたのは2割』？仮想通貨プロジェクトとハッキング被害の現実

1 『再起できたのは2割』仮想通貨プロジェクトとハッキング被害の現実

『再起できたのは2割』仮想通貨プロジェクトとハッキング被害の現実

この記事の結論

仮想通貨プロジェクトにおけるハッキング被害後、「再起できたのは約2割程度」という見方が示されています。

Cozy Financeの分析では生存率は約39%にとどまり、別の業界調査でも約80%が完全な回復に失敗したと報告されています。

多くのケースで致命的なのは盗難額そのものではなく、ユーザー離脱・流動性枯渇・信頼喪失が連鎖的に起きる点です。一度失われた信用は短期間では戻らず、結果としてプロジェクトは形式上存続しても、実質的には活動停止に近い状態へ追い込まれます。

この現実が示すのは、ハッキングは単なる技術事故ではなく、プロジェクトの存続可否を左右する構造的な分岐点であるという点です。回復できるかどうかは、被害後の対応以前に、被害前の設計と備えによってほぼ決まっていると言えるでしょう。

3つの重要ポイント

1．ハッキング後に本格回復できるプロジェクトは少数派

暗号資産プロジェクトがハッキング被害を受けた後、長期的に回復できるケースは全体の約4割（生存率39％）にとどまるとされている。多くのプロジェクトは、被害後に開発停滞やユーザー離脱が進み、事実上フェードアウトしていく。

2．致命的なのは被害額より「信頼」と「流動性」の喪失

問題の本質は、盗まれた金額の多寡ではなく、ユーザーや市場からの信頼が一気に失われることにある。実際、ハッキング後にはTVL（預かり資産総額）が平均で約96％減少するとされ、流動性の蒸発がプロジェクト存続を直撃する。

3．再起できるかは「事前設計」と「初動72時間」でほぼ決まる

被害後に再起できるかどうかは、事前のセキュリティ設計や保険・補填スキーム、そして発生から72時間以内の初動対応に大きく左右される。迅速な情報開示、被害範囲の特定、補償方針の提示ができない場合、市場の信頼を取り戻すことは極めて難しい。

「再起できたのは2割」という数字はどこから来たのか

複数の独立した研究が裏付ける統計的事実

「2割」という表現は、推測や憶測ではなく、複数の独立した研究機関による実証データに基づいています。

主要な統計データ

Cozy Financeの研究（2023年）

対象：100万ドル以上の預金を持つ64のハッキング被害プロジェクト
結果：生存率39%（25プロジェクトのみが生き残り）

業界専門家の分析

Immunefi CEO Mitchell Amadorの報告：約80%のハッキング被害プロジェクトが完全回復に失敗

The Defiantの調査

対象：ドル建てで上位5つのハッキング事例
結果：各プロトコルのTVLが最低でも96%減少

被害規模の実態

2025年の仮想通貨ハッキング被害は総額34億ドルに達し、前年から増加しています。Chainalysisによると、DeFiのTVLは2023年の低水準から回復しているにもかかわらず、ハッキング損失は依然として高水準を維持しています。

なぜ大半のプロジェクトは回復できないのか

致命傷は「資金流出」ではなく「信頼喪失」

ハッキング被害というと、多くの人は「盗まれた金額の大きさ」を問題視しがちです。
しかし実際にプロジェクトを再起不能に追い込む要因は、資金流出そのものではなく、その後に起きる信頼の崩壊にあります。

回復できない主な理由は、次の3点に集約されます。

① ユーザー資金と信頼が同時に失われる

大規模なハッキングほど、金銭的被害以上に評判と信頼へのダメージが深刻になります。

ハッキング＝セキュリティ設計そのものへの不信
「預けていた資金が消えた」という体験は取り消せない
SNSやコミュニティで不信感が連鎖的に拡散する

一度失われた信頼は、補填や謝罪だけで回復することは極めて難しく、「もう使わない」という判断が静かに広がっていきます。

② 流動性が一気に枯渇する

信頼喪失の次に起きるのが、流動性の急減です。

流動性提供者（LP）が撤退する
取引高が急減する
トークンが「売りたいのに売れない資産」になる

主要なハッキング事例において、下記のような実証例も出ています。

各プロトコルのTVLが最低でも96%減少
DeFi全体の平均的なTVL減少率と比べても、個別プロジェクトの落ち込みは極端

これは価格下落というより、ユーザーそのものが去った結果です。
価格が戻らない最大の理由は、「買い手がいない」状態に陥ることにあります。

③ 開発リソースが尽きる

被害後の対応は、想像以上にプロジェクト体力を削ります。

被害補填の検討・実行
セキュリティ監査や設計の全面見直し
法務対応、交渉、外部調整

具体例：Euler Finance

約2億ドル規模のハッキング被害を受けたEuler Financeは、最終的にほぼ全額の資金回収に成功しました。それでもCEOは、攻撃後を「人生で最も困難な日々だった」と表現しています。

リスク責任者が辞任
トークン価格は、資金回収発表後も約28%下落
プロダクト開発は長期間停滞

資金が戻っても、人材・時間・信頼は簡単に戻らないという現実を示す事例です。

再起できたプロジェクトに共通する条件

回復できるかは「被害後」ではなく「被害前」に決まる

再起できた少数派には、3つの共通点があります。

① 十分な準備金・保険・バックアップ

盗難補填が可能
ユーザーが即時離脱しない
運営が継続できる体力

データに基づく生存率：

返済率80%以上：生存率66%
返済率60%以上：生存率100%
返済率25%未満：生存率わずか12-14%

② 初動対応が速く、情報開示が透明

数時間以内の公式声明
被害額・原因・対応の明示
隠さない姿勢

重要な時間軸：

72時間以内に対応を開始した場合、法的手段を通じた資金回復率は約22%
時間が経過するほど成功率は低下し、沈黙は一番最悪の手とも言われています。

③ そもそも実需があった

単なる利回り目的ではない
サービス自体に利用者がいる
トークン以外の価値が存在

成功事例：Thorchain

2021年7月に800万ドルと500万ドルの2回のハッキング被害
TVLは約56%減少したが、DeFi全体の44%減少と比較すると相対的に耐性が高い
クロスチェーンスワップという実需が存続の鍵

ハッキング後に起きる"見えない崩壊"

資金回収の実態

YaaS Analyticsの包括的研究（2011年以降763件の攻撃を分析）：

全体の資金回収率：28.7%
何らかの資金を回収できたプロジェクト：わずか59件（7.7%）
回収に成功した場合の平均回収率：76%
100%完全回復できたケース：25件（回収成功例の42.4%）

回収方法の内訳

ハッカーによる自主返還：47.6%（約8億1,585万ドル）
技術的介入：28%
法執行機関による返還：31%

表面上は「サービス継続」でも、内部では以下が起きがちです。

コア開発者の離脱
コミュニティの分裂
ガバナンスの形骸化

失敗事例：

BadgerDAO

新しいボールト商品の開発とガバナンス改善を継続
しかし預金を引き付けることに苦戦
レピュテーション回復には至らず

Uranium Finance

2021年に5,700万ドルのハッキング被害
プロジェクトは完全に終了
攻撃以降、公式コミュニケーションは一切なし

結果として「生きているが、成長しない」状態に陥ります。

投資家・利用者が見るべきチェックポイント

ハッキング報道を見たときは、次の点を冷静に確認してください。

事前チェック（予防段階で見るべきポイント）

仮想通貨プロジェクトのリスクを見極めるうえで、被害が起きる前の確認は極めて重要です。

プロジェクトは第三者監査を受けているか
重要な事実として、攻撃を受けたプロジェクトの約93％は、事前にセキュリティ監査を実施していなかったとされています。
監査の有無は、単なる形式ではなく、開発体制やリスク意識を測る指標になります。
準備金・保険の有無
ハッキングや不具合が発生した際に、被害者への補填を行える資金的余力があるか。
準備金や保険の有無は、プロジェクトの持続性を判断する重要な要素です。
過去のセキュリティ対応実績
過去に脆弱性が見つかった際、迅速かつ透明性のある対応が行われていたか。
問題発生時の姿勢は、将来のリスク対応力を映し出します。

事後チェック（被害発生時に見るべきポイント）

実際に被害が発生した後は、被害額の大きさ以上に「対応の質」が問われます。

被害額よりも対応スピードを重視（目安は72時間以内）
初動対応が遅れるほど、ユーザーの信頼は急速に失われます。
72時間以内に事実説明・暫定対応を行えるかは重要な分岐点です。
補填方針が明確か
「検討中」「調査中」といった曖昧な表現だけでなく、誰に・どの範囲で・いつまでに補填するのかが示されているかが重要です。
監査・再発防止策が具体的か
事後監査の実施や、コード修正・体制見直しなど、再発防止策が具体的に提示されているか。
抽象的な説明だけでは信頼回復にはつながりません。
トークン以外の価値が残っているか
開発チーム、プロダクト、ユーザー基盤など、トークン価格以外に「事業としての価値」が残っているかも重要な判断材料です。

よくある質問（FAQ）

Q1. ハッキングされたら必ず終わりですか？

必ずではありませんが、回復は非常に困難です。

統計データ：

生存率：39%
完全回復失敗率：80%
準備金・実需・透明な対応が揃っていない場合、長期回復は稀です。

Q2. 被害額が小さければ安全ですか？

いいえ。額よりも「信頼が壊れたかどうか」が影響します。小規模な攻撃でも、対応の遅れや不透明性があれば致命的です。

Q3. 資金は回収できますか？

可能性は低いです。

全体の資金回収率：28.7%
何らかの回収ができたプロジェクト：7.7%のみ
72時間以内の対応で回復率22%に向上

Q4. 個人はどう身を守るべきですか？

一極集中を避け、設計と実績を見ることです。

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